和合首创梳理，7月份，受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响，国民经济主要指标当月同比增速有所回落，但总体来看，主要宏观指标累计增速保持在合理水平。受基数影响，今年全年来看主要经济增速会呈现前高后低的状况。

宏观经济景气度与结构调整压力共存

从统计局公布的7月最新国民经济数据来看，宏观层面整体向好趋势不改，

但全球步入后疫情时代，经济复苏不协调共振之下，和合首创认为，接下来我们不得不面对复苏初期、前期的动能强劲，而后期在经济向趋势回归的过程中，环比动能减弱是必然的。

纵观2021年上半年，出口对于中国经济增长发挥着举足轻重的作用，下半年我们所面临的外部环境将相对更为复杂，出口面临的需求格局也已经发生了明显转变，在房地产政策持续收紧大背景下，配合积极的财政政策和稳健的货币政策的组合，回归“六保、六稳”基调，培育国内大循环，促进固定资产投资结构转变的任务迫在眉睫。

家庭财富管理成趋势 资产配置结构更加均衡

在市场跟踪及行业研究后，和合首创发现，影响家庭财富变动的因素主要包括四大类：住房资产、金融投资、工商业经营、可支配现金。从数据看，住房资产和金融投资是导致家庭财富增加的主要因素，2020年以来，家庭财富变化中，依旧保持房地产＞金融投资＞储蓄的趋势，拥有住房资产的家庭呈现出整体财富增长的趋势。反之，根据CFHS测算，财富减少的家庭来说，2021年第二季度金融投资价值减少贡献了49.7%，住房资产减少贡献了34.2%，可支配现金减少贡献了15.4%。

数据源自：CFHS、Wind

虽然如此，截至2021年第二季度家庭财富管理中投资理财平均收益率较上一季度增加。据机构测算数据显示，有五成左右的家庭投资理财收益基本持平，超三成家庭的投资理财收益为正，15%左右的家庭投资理财收益为负。

数据源自：CFHS、Wind

从理财机构选择来看，银行是家庭主要选择的管理机构，占比达66.9%。其次为互联网上的理财平台、基金公司和券商，占比分别为18.3%、16.4%和7.4%。伴随着资管新规过渡期即将结束和理财产品净值化进程的不断推进，截至2021年7月，银行理财公司新发行的产品配置方案中，有47.48%配置了权益类资产，一定程度上反映出各大金融机构对中国资本市场未来发展充满信心。对家庭财富管理而言，同样也面临着“降低收益预期”、“适当放低”住房资产，“积极拥抱”权益资产的演进。

稳稳的家庭财富增长 更需与时间做朋友

近日，针对资本市场进一步深化改革和金融市场加大开放的监管意见密集发布，A股也经历着深刻变革，风格不断转换，板块轮动较快，但整体而言，目前市场的总体格局较明确，高景气成长类品种仍将是市场的主力军。对家庭财富管理而言，投资者做决策时如何才能获得稳稳的幸福，是像股神巴菲特一样多看少动，还是像知名机构一样频繁调仓呢？

据支付宝联合十余家基金公司对基民的调研情况，以偏股型基金指数为例，自 2006 至 2020年的 15 年间年化收益率超过 19%，而自投资基金以来盈利的投资者仅有 41%、其中盈利 30%以上的基民不到10%，基金赚钱、基民不赚钱已成为普遍现象。产品净值波动过大，降低了持有人的获得感，投资者呈现出难以坚持定投、追涨杀跌、持有产品时间短的特征，从而降低资产的长期回报率。

数据源自：支付宝

当我们进一步拉长持有期，计算持有6个月、9个月、1年、2年……乃至10年的收益率。据中国基金报测算，可以画出下面这条曲线：随着持有时间增加，赚钱概率提高。

数据源自：Wind、易方达

当持有期提高到3年，不亏损概率已经显著提高到了80%；持有5年时，不亏损概率超过了90%，持有6年以上，96.3%的概率说明，此时亏损的可能已经非常小了。坚持长期持有，是避免承担实际亏损最简单的方式。恐惧和贪婪的情绪往往会导致投资者决策失误，频繁地进行申购和赎回，最终加大亏损的概率。也许，对于普通人来说，看懂宏观趋势，把握“国运”，做时间的朋友才是最简单的盈利方法。

当然，在监管趋严、打破刚兑、产品净值化转型的过程中，金融行业的分化也会愈发明显。和合首创认为，作为金融机构也需要不断完善体制机制建设、加强全流程管控、开展培训和宣传教育、提升金融服务体验等；需要积极开展投资者权益保护工作，不断提升投资者权益保护工作水平，切实维护投资者合法权益。