美国大选的不确定性随着时间推移逐渐降低，拜登在多个摇摆州的点票中胜出、特朗普在多地发起的法律战败诉、美国总务署启动政权交接进程，这一系列的最新进展都显示拜登即将成为下一任美国总统，而在美股上市的中概股也将迎来变数，股票牛投研团队就此分析投资机遇，供美股投资者参考。

特朗普的那些“幺蛾子”

一般情况下，美国在政党更迭的过渡阶段，都不会有重大的政策颁布。然而，一向喜欢出幺蛾子的特朗普政府却在近期动作频频，不仅接连撤换了国防部长和国防政策委员会成员等重要的岗位。同时，在金融领域针对中国进一步加大施压力度，以“威胁国家安全”为由制裁部分中国企业，并且加速收紧中概股审计规定的进程。这一系列的举措无疑彰显出特朗普的用意——在其剩余的任期之内，通过一些“不可逆”手段进行极限施压，造成部分继任者难以改变的“既定事实”，目的是维护其所谓的“美国优先”。

按照过往经验来看，美国重点的制裁领域一定会优先考虑中国拥有尖端技术实力，并在所属领域对美国构成较强竞争威胁的大型国有控股企业，例如已经被宣布列入“黑名单”的电信、基建、交通运输和石油等行业中的企业。而就在最近特朗普政府公布的《外国公司问责法》这一类法案中涵盖的面更为广泛，几乎包含了所有在美上市的中国企业。

但是这些举措按照现实结果来看并不一定可以完全实施，因为特朗普的任期仅剩不足两个月，时间非常紧迫。目前市场普遍预计，拜登执政后大概率不再滥用国家安全概念、不再把证券投资和监管“政治化”，中美两国如果能够重回正常的对话轨道中来，监管机构也有望就中概股的审计合作、联合检查等议题达成一致。

被拖累的中概股机会

虽然特朗普新的对华施压政策可能无法全面落地，但在短期内依旧难以避免会对市场的风险偏好产生一定的冲击。例如部分行政命令将在特朗普卸任的1月20日之前生效，其中一项就是禁止美国投资者持有31家中国公司股份，这就会对交易层面直接产生影响，受制裁的公司股价表现就直接反应了这一点，甚至还将拖累所属板块的走势。就算等到了拜登正式执政，也需要经过一系列程序才能推翻前一届政府所实施的禁令和关税等举措，从时间维度上看，将会产生一定的滞后。关键在于，拜登曾经还表示过上任后并不会立即采取任何行动，民主党掌控下的众议院也在此前支持收紧审计规定。因此在总统权力交接完成、拜登政府正式执政并开始真正有效运作之前，这一部分的风险依旧可能持续发酵。

在此之前，有不少中概股已经不断被列入制裁清单，从列入的时期到股价的表现都有着非常明显的规律，下面为大家统计了一张表格，方便大家更直观感受到这些中概股的股价波动。

可以看出，一旦被美国列入制裁清单的中国公司，在未来的几个交易日里均出现了较大幅度的下跌，尤其是中国联通、中国电信、中国移动和中海油这一类在美股主要交易市场上市的股票，跌幅更大。

中概股里的“逆袭者”

尽管美国的制裁威胁会对市场造成短期的冲击，但对于一些趋势性强势的股票影响相对较弱，长期来看，基本面和流动性因素依旧是对中概股影响最主要的因素!从纳斯达克中国金龙指数的表现的可以看出，今年以来的纳斯达克中概股表现整体仍跑赢纳指，直接反映出市场对于中概股的热度依旧较高!

尤其是对于优质中概股，一大部分美股投资者依旧十分追捧，造车新势力等热门标的更是市场成交额排名前十的“常客”!小鹏汽车和蔚来的年内涨幅均超200%，理想汽车年内涨幅也接近200%，足以见证投资者们对这一类中概股的疯狂!

今年中国企业赴美上市的浪潮也是“有增无减”，贝壳、小鹏、名创优品和陆金所等相继挂牌，IPO总集资额预计将创下6年新高水平。截止到2020年11月，一共有250多家中国公司赴美上市，这250多家中概股累计为美国股市贡献了2.17万亿美元的市值，大约是美股总市值的1/16，这种比重不可谓不大。

在当前的市场环境中，中概股仍然存在着巨大的机会，被制裁的中概股短线做空的投机机会，以及针对基本面和流动性选择的优质中概股的价值投资机会，都能为大家带来不错的收益!

本文来源于股票牛投研团队，内容仅代表研究员观点，不作为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎。

股票牛APP是淘金者科技集团旗下产品，是一款为客户提供港美股行情、资讯和交易服务的金融科技软件。淘金者科技集团成立于2014年，作为国内领先的智能化投资增值服务平台，深耕金融科技行业多年，致力于为用户提供基于大数据、量化策略+和AI的智能投顾产品和服务，已先后获得险峰长青、君联资本、中关村兴业基金、红杉资本、华兴资本等一线机构数亿美元的投资。