聚智科技招股书解读：收益增长82.7%，亚马逊销售占比超85%
聚智科技发展有限公司是一家母婴电子产品制造商，主力经营婴儿监视器。此次招股书展现了其在业务、财务等多方面的情况，以下将进行详细解读。
业务模式：线上线下结合，海外销售占比超88%
业务范畴
聚智科技全力投身母婴电子产行业，专注于研发、设计、制造、品控、营销及销售功能特性及规格各异的婴儿监视器 ，自主研发2.4GHz无线数字音视频婴儿监视器软件，满足消费者多样化需求。
销售渠道
其销售渠道覆盖线上及线下市场。线上通过亚马逊、沃尔玛及自营网站销售产品；线下向ODM客户及分销商销售产品。往绩记录期间，超88.2%的收益源自海外销售。
销售渠道
具体方式
|
线上 |
亚马逊、沃尔玛、自营网站 |
|
线下 |
ODM客户、分销商 |
收益情况：显著增长，多因素驱动
增长态势
往绩记录期间收益显著增长，由2022年约人民币1.91亿元，增长82.7%至2023年约人民币3.48亿元，2024年进一步增长32.9%至约人民币4.62亿元 。2024年4月 - 2025年4月也有一定增长。
年份
收益（人民币百万元）
增长率
|
2022年 |
190.5 |
- |
|
2023年 |
348.0 |
82.7% |
|
2024年 |
462.3 |
32.9% |
增长因素
强大营销广告：持续投入营销及广告开支，在亚马逊投放赞助式广告，广告浏览、点击次数增长，转化率可观，还推出促销活动。
年份
营销及广告开支（人民币百万元）
亚马逊广告浏览次数（百万次）
广告点击次数（百万次）
转化率
|
2022年 |
17.0 |
237.8 |
0.8 |
9.1% |
|
2023年 |
29.3 |
444.2 |
1.8 |
12.7% |
|
2024年 |
45.9 |
569.6 |
2.6 |
13.2% |
|
2025年4月止四个月 |
16.8 |
125.4 |
0.8 |
12.8% |
市场规模增长：全球婴儿监视器市场规模增长，渗透率提高，需求强劲。
销售渠道助力：借助亚马逊全球销售网络扩大业务，亚马逊销售收益占比高。
年份
来自亚马逊销售收益（人民币百万元）
占总收益比例
|
2022年 |
162.7 |
85.4% |
|
2023年 |
315.9 |
90.8% |
|
2024年 |
441.9 |
95.6% |
|
2025年4月止四个月 |
130.1 |
86.6% |
竞争优势发挥：发挥产品设计开发及内部生产能力优势，产能、实际产量大幅增长。
年份
产能增长率
实际产量增长率
|
2023年较2022年 |
54.0% |
100.0% |
|
2024年较2023年 |
29.9% |
50.3% |
净利润：同步增长，盈利能力提升
净利润同样呈现增长趋势，2022年约为人民币0.35亿元，2023年增长至约人民币0.63亿元，2024年达到约人民币0.95亿元 。2025年4月止四个月约为人民币0.28亿元。
年份
净利润（人民币百万元）
|
2022年 |
34.822 |
|
2023年 |
63.366 |
|
2024年 |
94.693 |
|
2025年4月止四个月 |
28.314 |
毛利率与净利率：整体稳定，略有波动
毛利率
2022 - 2024年及2025年4月止四个月，毛利率分别约为51.2%、45.8%、52.7%及52.8% 。
年份
毛利率
|
2022年 |
51.2% |
|
2023年 |
45.8% |
|
2024年 |
52.7% |
|
2025年4月止四个月 |
52.8% |
净利率
净利率分别约为18.3%、18.2%、20.5%及18.8% 。
年份
净利率
|
2022年 |
18.3% |
|
2023年 |
18.2% |
|
2024年 |
20.5% |
|
2025年4月止四个月 |
18.8% |
营业收入构成：婴儿监视器为主
主要由婴儿监视器及其他产品销售构成，整体销售数量增长，截至2024年12月31日止年度，销量贴近1.4百万件，创历史新高。
关联交易：部分客户有关联
除深圳美达视通及星辰视通（由刘先生的胞兄弟拥有及控制）外，五大客户中其余三名均为独立第三方。
财务挑战：贸易政策等存风险
美国针对旗下产品实施的贸易限制、贸易壁垒及保护政策（如关税）可能影响毛利率、业务等；品牌声誉、产品受欢迎程度、市场需求变化、与电商平台关系、美国市场销售能力等因素也会对业务造成影响。
同业对比：出口美国市场优势明显
按2024年中国出口至美国的婴儿监视器数量计算，聚智科技冠绝所有经营线上销售的出口商，占据38.7%市场份额 ；按出口美国的婴儿监视器数量计算，在其他出口商中排名第三。
客户与供应商情况
客户集中度
往绩记录期间各年度/期间，涉及五大客户的总销售额占比分别约为12.4%、10.1%、4.4%及8.9% ；涉及最大客户的销售额占比分别约为4.9%、3.8%、2.2%及3.0% 。
年份
五大客户总销售额占比
最大客户销售额占比
|
2022年 |
12.4% |
4.9% |
|
2023年 |
10.1% |
3.8% |
|
2024年 |
4.4% |
2.2% |
|
2025年4月止四个月 |
8.9% |
3.0% |
供应商集中度
往绩记录期间各年度/期间，向五大供应商作出的采购合计占比分别约37.1%、27.5%、34.6%及31.6% ；向最大供应商作出的采购占比分别约9.9%、7.9%、9.0%及9.0% 。
年份
五大供应商采购合计占比
最大供应商采购占比
|
2022年 |
37.1% |
9.9% |
|
2023年 |
27.5% |
7.9% |
|
2024年 |
34.6% |
9.0% |
|
2025年4月止四个月 |
31.6% |
9.0% |
股权与管理层情况
招股书未详细披露实控人、大股东、主要股东情况以及董事长、董事、总经理、高管等核心管理层的履历、经验、薪酬、激励机制等内容，投资者需关注后续披露信息。
聚智科技在收益增长等方面表现亮眼，但面临贸易政策、市场需求变化等风险，投资者需综合考虑各项因素，谨慎决策。
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