财通资管邵沙锞：需求驱动新能源车行情，阶段关注边际改善或增长最快子行业

 近期，伴随着新能源板块强劲回升，相关细分领域投资机会再获市场瞩目。7月14日，在财通资管举办的“新能源荣耀归来，‘钞能力’几何？”财有道系列云直播中，权益公募投资部基金经理邵沙锞表示，伴随新能源汽车大量优质新车型的不断推出，以及海外像美国这样的大市场的崛起，越来越多的科技巨头的加入，下半年和明年新能源汽车板块仍会有较好的投资机会。

据悉，此次系列直播为财通资管“财有道”线上特别活动，邀请天风证券电新首席分析师孙潇雅，及财通资管权益基金经理、“新能源产业专家”邵沙锞同台对话，分别从研究和投资的角度，深度解读新能源的投资价值。该直播在财通资管微信视频号、欢句直播间、支付宝、瑞仟基金等平台同步播出，累计观看量超20万。

实际上，投资端的火热背后源于新能源汽车需求的上涨。公安部发布最新统计数据，截至今年6月底，全国新能源汽车保有量已超过1000万辆。同时，上半年新注册登记新能源汽车220.9万辆，同比增长100.26%，创历史新高。

对此，天风证券电新首席分析师孙潇雅在回顾前期新能源汽车行情回调时表示，今年1-4月市场担心补贴退坡和碳酸锂涨价影响电动车需求，叠加4月上海疫情，知名车企停产、长三角运输出现问题等，供给和需求双低迷。5-6月板块回暖，初期源于超跌反弹，后期则是上海解封及下游强需求拉动，整体来看，销量或者说是需求是新能源车板块的第一驱动力。

财通资管权益基金经理邵沙锞进一步指出，今年2、3月份，新能源汽车市场估值压力已释放较为充分，但疫情带来的最艰苦时刻其实是在4月。“正所谓‘危’与‘机’总是并存的，疫情之后5月的复工信号，为市场行情带来了趋势性的机会。在新能源汽车产销经营整体恢复前，风险相对较小。后续随着板块预期修复，可以进一步验证市场是否有超预期可能，以此来判断投资机会的确定性。”

谈及新能源行业的投资逻辑，邵沙锞表示，从全市场来看，难以找到类似于新能源长期持续增长的行业，新能源汽车仍然是未来市场不多的优质赛道。投资中更愿意遵循产业链的路径进行投资，一方面从长期角度而言，关注产业链中技术迭代最为明显的环节和领域，以及新材料和新技术的应用；另一方面，从阶段性视角来看，持续跟踪不同阶段产业链环节中供需状况、竞争格局、盈利能力，边际改善或增长最快的子行业。

在全球碳减排的背景下，新能源替代化石能源需求增长是大趋势，新能源长期趋势向好。但站在当前时间展望下半年，孙潇雅指出要关注疫情反复及明年政策情况，邵沙锞同时也提醒投资者警惕两个风险点，一是过高预期下，单月或阶段销售低于预期；二是全球紧缩趋势蔓延，波及国内成长股交易结构受影响。