深圳市国诚投资：海外疫情周期性爆发，国产新冠口服药急需自主可控

海外新冠疫情周期性爆发

新冠病毒疫情爆发2年来，对人类活动造成了巨大的影响。由于疫苗保护率随着时间衰减、病毒不断突变、多数国家防控不力，海外新冠周期性爆发已经成为常态。整体来看，从2020Q3全球蔓延之后，海外基本上每6个月左右完成一波“爆发-回落”周期；各个国家因为疫苗接种比例、管控措施不同多数以6-12月周期性爆发。

 

口服特效药或能真正促成新冠长期“流感化”

当前，新冠阶段性取代流感，成为人类呼吸道最大的传染病，甚至新冠病毒表现出了从物种层面的对流感病毒挤占与排斥。回顾百年流感（1918-2020）历史，真正让人类社会免于流感影响的手段是“流感疫苗+口服特效药”的“防+治”组合，尤其是口服抗流感药物（奥司他韦等）的出现，让人们在感染流感病毒后，只需自行服药、简单防护即可保持正常的社会活动。从防治范式上来看，“新冠疫苗+口服抗新冠药”也是更优的选择，更方便、社会成本更低，类似于“流感疫苗+奥司他韦”。我们认为：新冠疫情防治演绎至今，仅依靠疫苗无法完全阻止病毒传播，口服特效药是最终让人们免于新冠病毒感染恐惧的关键、是终结疫情影响的最后一块拼图。

 

口服抗病毒药物优势明显，对各种突变株均保持抗病毒活性

相比于注射抗病毒药物，小分子口服抗病毒药物优势明显：1）口服药给药便利、方便医护和患者使用，轻症患者自行居家服用，是社会成本最低方案；2）靶点保守，对变异病毒仍然有效；3）容易生产放大，常温存储运输，可快速实现全球分发；4）生产成本和价格均远低于抗体药物。

 

国产新冠口服药急需自主可控

直接抗新冠病毒口服药物主要是聚合酶抑制剂（RdRp）、蛋白酶抑制剂（3CL）两种机制。目 前 ， 海 外 已 经 有 辉 瑞 的 蛋 白 酶 抑 制 剂Paxlovid（Nirmatrelvir+利托那韦）和默沙东的聚合酶抑制剂Molnupiravir两款口服药获批EUA，治疗新冠轻症患者。其中，Paxlovid疗效出色，与安慰剂相比将住院或死亡风险降低了 89%。

国内多家药企已经布局了多款口服抗新冠药物，处于不同的临床开发阶段：真实生物的阿兹夫定处于临床Ⅲ期阶段；君实/旺山旺水的VV116已进入临床研究，并在乌兹别克斯坦获批EUA；歌礼、先声、众生等公司的口服3CL抑制剂处于临床前研究阶段，有望在未来6个月陆续进入临床。

 

相关个股梳理：

众生药业

公司为中国制药工业百强企业，是一家集药品研发、生产和市场营销为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，目前的主营业务是中成药、化学药、中药材和中药饮片、化学原料药的研发、生产和销售，以及眼科的医疗服务和运营管理。公司坚持以医药制造为核心主业、适度进入眼科医疗服务的发展战略，坚持内生式增长与外延性拓展齐头并进、研发创新和营销创新双轮驱动的发展路径，矢志成为中国一流的医药健康产业集团。

 

广生堂

公司是国内专注于肝脏健康领域的医药企业，目前是国内唯一同时拥有四大核苷（酸）类抗乙肝病毒药物原料药及制剂注册批件的医药企业，通过自主研发、合作开发和产业并购等方式，已形成以核苷（酸）类抗乙肝病毒药物为核心，覆盖乙肝、丙肝、脂肪肝、肝癌、保肝护肝等肝脏健康全产品线的布局。

 

参考文献：

华创证券2022.1.17——海外疫情周期性爆发，国产新冠口服药急需自主可控