文/ 吴清华

神州四月，风清景明。4月3日沪指气势如虹，一举收复了3200点的历史高地，这是A股市场自2018年5月以来首次站上这一高度。清明假期归来，历经4个交易日，大盘虽然波动明显但终究经受住了考验，沪指彻底站稳了3200点的关口，走出了开年2400点的至暗谷底，股市迎来小阳春。

白酒、银行等多板块轮番冲高，但风头最劲的非化工板块莫属。进入4月以来，化工板块涨幅已接近10%，位列各行业指数涨幅榜首位。截至4月8日收盘，化工板块再次全面领涨，其中农药、医药和醋酸等子行业涨幅居前，收盘时有包括红太阳（000525）、扬农化工（600486）等在内的近60只个股涨停。

化工行业在金融市场的这般表现，与外界对其目前状况的普遍认知之间存在一定偏差。众所周知近两年国家对化工行业监管力度持续加码，随之出现厂子关停、产能下降等消息，再加上不时的爆出安全事故问题，在外界普遍看来，化工企业的生存处境理应变得愈发艰难才对，为什么能领涨这一波行情？总结起来原因可以归纳为如下四点。

一、行业基本面企稳向好。表面上看起来化工产业疲于应付来自各个层面的监管和限制，实际情况是大多数的企业尤其是上市公司过得都挺好。以化工板块子行业农药为例，根据披露的46份农药上市公司的财报显示，2018年上半年有44家农药上市公司实现盈利，35家公司净利润同比增长，占比76%，且9家公司净利润增幅超100%，净利润超过1亿元的有23家，占比62%。多重高压之下，我国农药行业交出的成绩单依旧可圈可点，表现出强大的发展韧性。

二、行业供给侧改革加速。以化工产业的重镇江苏省为例。近两年江苏省一直在着力系统性重构符合产业发展规律、循环发展、产业链完善的绿色现代高端化工产业，主要做法就是淘汰落后以及高污染行业的化工企业及园区，并且给出了明确计划：到2020年底，江苏省化工生产企业数量减少到2000家，到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。江苏作为农药大省，企业数缩减将对农药中间体、原药供给造成巨大影响，红太阳、江山股份等以化工中间体的研发、生产和销售为主的优质农药企业将受益。

三、突发事件推波助澜。金融市场的波动受多种因素影响，3月发生的响水化工厂的爆炸事件，所引发的连锁反应立竿见影。相关企业与园区的即时关停，直接导致相关品种或面临中长期供给紧缩的局面，传导至二级市场，对这轮股市行情的上涨起到了推波助澜的作用。响水事件再次给化工行业敲响了警钟，那些环保和安全水平较高的龙头企业将持续受益。

四、市场供给平衡被打破。不管是出于环境保护的压力，还是由于生产安全事件的频发，近年来大量化工企业关停转移，导致市场供给平衡被打破，各种停产限产导致原药供应紧张，2018年的农药不管原药还是制剂价格一路走高，甚至部分产品一度面临有价无货的局面。把握核心资源，有涨价潜质的龙头企业，成为了近期A股市场连涨阵营的主角。在这个过程中，类似红太阳等一体化水平较高、全产业链运作的的领军企业有望长期受益。

综合以上因素可以说，化工版块当下可为，未来可期，前景可待。