岁末年初之际，A股市场开启了一轮震荡调整模式，“固收+”产品再度成为投资者眼中的香饽饽。财通资管指出，“固收+”产品之所以能够在市场剧烈波动中依然广泛圈粉，源于其初心是在扎实的底层资产固定收益基础上，通过多种策略进行稳健的收益增厚，而不是去做过多的风险暴露。

在震荡行情下，单一追求收益，难免要承受的较大风险，甚至可能远比收益要多，而固收+的运作初衷则是追求更优的风险收益比。以财通资管旗下成立最早的固收+公募基金——财通资管积极收益为例，据Wind数据显示，截至2022年1月28日，其自2016年7月19日成立以来累计回报率为29.94%，大幅战胜同期业绩比较基准增长率3.76%，在过去连续5个完整自然年中实现每年4.3%以上的正收益，期间最大回撤仅为-1.56%，年化波动率为1.70%，均低于同类基金平均水平，而同期夏普比率(年化)为1.98，显著高于同类产品水平。

事实上，“固收+”的目标首先在于“固”，这也一直暗含在财通资管的固收+产品体系中。基于多年深耕细作，在“低波动、稳收益”的投资理念下，财通资管对旗下固收+产品线阶梯式地设定收益目标和回撤区间，给每一个产品打上特定的标签，实行精细化管理，要求先控制住最大回撤目标，再去争取相对应的收益，力争产品能保持明显低于市场均值的波动和回撤度，改善投资者的持有体验。

然而，控回撤并不意味着要放弃对收益的争取。固收+本身是一个庞大的产品体系，转债策略基金、偏债混合基金、二级债基，甚至偏债混合FOF、CTA策略等产品都属于广义的固收+产品范畴。对财通资管来说，固收+并不是简单的组合叠加，而是基于固收视角下的跨类别资产分析能力和数据处理能力，对大类资产配置、行业指数风格轮换等展开更有针对性的“+法”配置，力争获取风险可控的超额收益。

以财通资管积极收益为例，作为一只二级债基，其投资策略是综合久期管理、收益率曲线配置等策略精选个券筑底，纳入少量转债、股票等权益类资产，以绝对收益为目标开展组合管理，力争在严格控制基金风险的基础上，获取长期稳定超额收益。目前在“+”的策略上，该基金重点关注盈利能力、成长前景较好的上市公司的转债，确定不同市场环境下可转债股性和债性的相对价值。

对于投资者而言，“固收+”产品的优势并不在于高收益，而是在于其投资组合的风险管理和回撤控制，尤其是在震荡行情下，投资者面对投资收益的较大不确定性时，能够有效改善投资体验。从风险收益特征来看，“固收+”产品整体风格较为稳健，较为适合在纯债投资基础上追求更高收益的、适度提高风险承受能力的投资者。值得一提的是，财通资管积极收益作为财通资管旗下固收+产品线的首发产品，一以贯之地坚持“低波动、稳收益”的投资理念，以平稳向上的表现为投资者带来了较好的投资体验。在这样的定位下，投资者可以淡化择时，将其作为日常理财配置的新选择之一。

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