2021中报观察｜先行优势高效驱动，中国金茂劲现战略动态平衡力

8月24日，中国金茂（00817.HK）发布2021年上半年业绩报告。在房地产行业于变革中建立长效健康发展机制的当下，中国金茂不仅持续保持“三道红线”全绿，同时通过稳健增长的业绩、持续提高的回款率与稳定下降的融资成本，再次展现了其优势竞争力与稳健增长力。

能够实现健康、长效可持续的精益稳增长，源于中国金茂在优势战略下通过动态平衡发展实现了稳定、均好的运营预期；借助产业、产品的“长板效应”，持续强化了优质成长势能；通过城市运营先进经验、先行优势达成高效驱动的精益成长强劲态势；并通过多个新赛道核心竞争优势、硬核产业资源的可持续协同发展，为未来发展打下扎实的战略底盘，最终形成了中国金茂优异的综合发展势能。

运营预期稳定、均好，中国金茂战略动态平衡力突出

半年业绩报告显示，2021年上半年，中国金茂录得合同销售金额1302亿元，同比2020年上半年增长27%，营业收入284.56亿元，较去年同期增长135%，同时其回款率高达94%，回款绝对值达到1229亿元的同期历史峰值。在利润表现上，中国金茂的“上半年成绩单”同样优秀。数据显示，上半年，中国金茂的归母净利润同比上升14% 达到43亿元 。

对比同行发展，来自克而瑞的统计显示，中国金茂上半年全口径销售金额同比去年同期增长26.5%，在Top15房企中增幅名列前茅。同时，在半年签约销售额过千亿的头部房企中，仅有7家目标完成率超过50%。截止至2021年6月底，中国金茂2021年2500亿销售目标完成率为52.1%，成为目标达成率领先于行业平均水平的规模房企之一。

高销售目标达成率、高回款率、利润稳增长、低杠杆、低风险的背后，是中国金茂在正确战略下持续稳定运营所获得的均好发展结果，在2021年波动的市场中展现出突出的动态平衡能力。

从城市布局来看，中国金茂一直都在长期深耕一二线核心城市与国家级城市群。截至2021年6月底，中国金茂已经布局全国53个城市，其中82%的在售项目均在一、二线核心城市。

截至目前，在北京、杭州、青岛、南京、上海五个城市，中国金茂的当下销售额就已超过100亿元。五大百亿城市，将成为金茂今年回款率持续增长的核心保障。而中国金茂在全国一二线的优势布局和领先市场地位，也成为公司未来运营预期持续稳定、均好的有效保障。

产品、服务“长板效应”突出，中国金茂优质成长势能持续强化

业绩增长，风险下降，中国金茂以安全、稳健的均好式发展赢得了来自资本机构的持续认可——半年报数据显示，上半年，中国金茂融资借贷成本下降至4.01%，其中，外债融资成本更是进一步低至2.33%。

在强大的低融资成本支持下，中国金茂在产品及服务上的“长板效应”正在进一步突显。

今年上半年，金茂不仅在产品科技化发展上领跑地产行业，更通过建立精准的数据平台进一步完善产品线建设，将旗下“府”、“悦”、“墅”等产品线根据客户的需求精准优化升级。

增强自身科技化能力，中国金茂不仅获得了“国家高新技术企业”、“中国产学研合作创新企业”、“院士专家工作站”等科技研发上资质与荣誉，同时也使得旗下产品更符合客户需要，更受市场欢迎。

以金茂府系产品为例。金茂府系产品通过将6大生命元素、12大科技系统升级迭代到2.0模式，持续迭代升级金茂科技系统并推进多种科技创新合作。截止2021年6月末，中国金茂在29座城市布局56座金茂府，共同成就了中国“绿色健康、智慧科技”超级IP，并持续占据各城市市场领先地位。市场数据显示，今年上半年，在北京，颐和金茂府的半年签约金额达35.5 亿元；东叁金茂府签约38.7 亿元；珠三角城市群中，深圳龙华金茂府累计签约35.2亿元；长三角城市群中，金茂的高品质项目同样领衔市场——杭州秦望府半年签约37.8亿元；义乌福田金茂府则达44.0亿元。

（中国金茂上半年热销项目—北京颐和金茂府、北京东叁金茂府、深圳龙华金茂府、义乌福田金茂府）

与此同时，金茂物业坚持品质生活服务商、城市物业服务商定位，聚焦品质、智慧两大核心，持续提供高品质的物业服务。今年包括嘉善城市服务项目以及舟山城市服务项目的签约落地，标志着中国金茂在城市物业领域的高质量服务，并因此进一步夯实了城市运营系统服务的先行优势。

必须注意到，产品力+服务力+科技力，进一步增强了资本机构对金茂未来发展的认可和信赖，继而形成“强融资力、先进经验、先行优势高效驱动，中国金茂精益成长态势强劲+强产品力”的良性循环，并因此筑就了中国金茂日益稳固的可持续发展战略底盘。

先进经验、先行优势高效驱动，中国金茂精益成长态势强劲

半年报数据显示，2021上半年，中国金茂来自城市运营的合同销售贡献率，已经提升至24%，较去年年末提升了3个百分点。这意味着，在城市运营领域深耕多年的先进经验、先行优势，已经兑现为中国金茂稳健发展的高效驱动，驱使中国金茂具备更强劲的精益成长态势。

仅仅在今年上半年，中国金茂就新增了三个城市运营项目。截止至6月底，中国金茂累计已在全国布局30个城市运营项目，成为当下更受中国城市欢迎、领先于行业的城市运营商。

能够做到这一点，离不开中国金茂领先于行业，能够切实通过资本驱动、规划驱动实现城市升级与产业升级的“两驱动、两升级”城市运营模式。而支撑这一模式持续高效能落地的，正是中国金茂持续发展的城市运营力——包括不断增长的优质产业资源，以及在金茂绿色战略引领下，能够持续助力城市可持续发展的绿色运营能力等。

数据显示，截至当前，中国金茂所能为城市提供的全球优质产业资源累计已超过1300家。仅仅在今年上半年，中国金茂完成的全新产业资源战略签约就已经达到154家，预计下半年还将持续增加新签约资源。

与此同时，通过建筑科技实践绿色战略，截至2021年6月，中国金茂已累计获得绿色建筑认证或标识共计225个。

在绿色战略指导下积极发展智慧能源，中国金茂更是已在全国落地包括长沙梅溪湖国际新城能源站、青岛中欧国际生态新城能源站、南京将被新区产业技术研创园能源站等9个区域智慧能源项目，总计供能面积达到1569万平方米；同时已落地两个储能调峰项目、两个数据中心、一个换电业务项目，累计每年节能环保效益能够节约1200万度电力、减少9600吨二氧化碳排放、节约3700吨标煤使用，相当于每年植树52万棵。

（青岛西海岸创新科技城展示中心建筑光伏一体化项目）

核心竞争要素可持续协同，中国金茂新赛道布局后劲可期

为城市发展探索出一条可持续发展之路，更好地满足人们对美好生活的向往，是中国金茂作为城市运营商不断思考和追求的目标；而为企业发展探索出一条可持续发展之路，更好地满足投资人、客户、员工以及社会的需要，同样也是中国金茂作为行业领先企业所不断思考和追求的目标。

为此，中国金茂不仅搭建了“双曲线”并行发展的稳固底盘，同时积极整合其核心竞争要素，多赛道创新布局，以实现企业更长期的可持续协同发展。

在酒店领域，2021年6月，中国金茂正式发布金茂酒店五大自有品牌，这标志着金茂酒店以全新轻资产酒店管理公司形象进军中国酒店业。

（玉龙雪山脚下的金茂璞修雪山酒店）

在资本领域，2021年上半年，金茂资本在智慧城市、智慧医疗赛道持续落地新项目，完成了随锐科技、希迪智驾、微云、妙健康、吉因加等项目的签约及投资，并积极拓展多个储备项目，致力于以股权投资打造智慧科技、绿色健康的产业生态。

在商业领域，金茂商业在持续升级发展的过程中，旗下明星商业IP览秀城进一步发展：截至目前，中国金茂已在全国布局7座览秀城，通过人本品质、愉悦焕活、联结共创、都市美学等品牌特色与城市发展共鸣，持续提升城市美好生活体验。

（南京金茂览秀城焕新升级）

在数字服务领域，中国金茂旗下的数字服务公司也与今年7月正式孵化成功。未来，金茂数字服务将从产业和行业的需求出发，通过大数据的技术应用和模式创新，在多个具体场景中为用户和客户创造价值，并持续为中国金茂的业务增长和市值增长做出贡献。

当地产行业告别规模护城河与杠杆红利的旧时代，来到比拼综合实力的新时代，中国金茂则通过四大发展聚力而成的综合发展先进势能，成为了一个底盘稳固、发展强劲有力可持续的优质企业，在行业的动荡中更具弹性和韧性，也因此在这个更长远、更需要综合竞争力的赛场上更具潜力和优势。