贵州百灵2018年业绩稳定增长 在研产品聚焦四大领域

 4月23日晚间，贵州百灵（SZ.002424）发布2018年报，报告期内，公司实现营业收入31.37亿元，同比增长21.03%；实现归属于上市公司股东的净利润5.63亿元，同比增长7.05%。

报告显示，核心产品销量提升、营销网络优势持续扩大等成为贵州百灵业绩增长的主因。业内人士认为，随着“健康中国”战略强力驱动，人口老龄化速度加快、城镇化水平提高、疾病图谱变化以及医保体系的健全等因素的驱动，医药行业仍将保持持续增长态势。

 

横向到边、纵向到底  营销网络优势扩大

随着国家医疗体制改革全面深化，医药行业加速重构。2018年，贵州百灵紧随政策变化，加大基层市场开拓力度，营销渠道下沉，横向到边、纵向到底，在全国范围内拓展销售网络的深度和广度。

截至目前，贵州百灵已开发二级以上医院4200多家，其中三级医院1500多家，已在全国各省市地区建立了3200余家一、二级商业，与全国80%以上的终端客户建立了业务关系，客户群体已超过40万家。同时，公司已签约终端零售药店VIP客户8万余家，与全国百强以及各省十强的连锁药房和县域连锁都建立了不同程度的合作，基层医疗服务机构的开发上已突破10万家。

在此基础上，贵州百灵积极推进OTC和处方药的市场推广和学术推广工作。2018年，公司主要品种银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒等36个品种54个批文入选《国家基本药物目录》（2018年版），其中银丹心脑通软胶囊为全国独家品种，小儿柴桂退热颗粒为新增入选品种，为全国独家规格。2018年，公司明星产品银丹心脑通软胶囊实现销售收入6.88亿元，继续保持稳定增长。以小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、消咳颗粒为代表的颗粒剂产品报告期内快速增长，实现销售收入5.69亿元，同比增长34.07%。

为满足未来较长时期颗粒剂产品的生产需求，贵州百灵已新建成2条颗粒剂生产线，5条颗粒剂生产线即将建成。每条颗粒剂生产线每年可生产约1.5亿袋药品，提升产能的同时，将推动公司向智能制造全面升级，从而进一步提升公司核心竞争力。

 

瞄准四大治疗领域 在研产品管线丰富

当前，加速新药研发，已经成为全球医药行业的共识。近年来，围绕以民族药、苗药为核心，化学药和生物药为两翼的发展战略，贵州百灵瞄准恶性肿瘤、代谢疾病、感染疾病等重大疾病领域和临床空白领域，持续投入新药研发工作，在不断挖掘和开发经典验方和临床价值高的中成药（民族药）的同时，紧跟国际科研前沿，不断增强公司产品储备和研发实力。报告期内，公司现有多个具备重大创新优势和自主知识产权优势的在研项目获得不同程度进展。

在恶性肿瘤领域，贵州百灵围绕全球抗肿瘤领域研发热点布局产品管线，现有治疗血液瘤化药1.1类新药“注射用甲磺酸普依司他”项目、治疗头颈部肿瘤的基因药物“重组人内皮抑素腺病毒注射剂（EDS01）”项目、3款CAR-T细胞治疗新药等。目前，甲磺酸普依司他已正式启动I期临床试验工作，临床前研究表明，其在多个成药性、抗肿瘤活性等方面均优于已上市的产品。

代谢疾病方面，公司先后与博济医药共同布局“利拉鲁肽原料及注射液”项目，与上海药明康德合作开发治疗II型糖尿病新药研发项目和治疗肥胖症的一类新药研发项目等；抗感染领域，公司抗乙肝病毒1.1类化学新药替芬泰已顺利完成Ⅰ期临床试验，即将开始II期临床。

此外，针对糖尿病并发症、慢性肾病等临床空白领域，贵州百灵重点推进糖宁通络胶囊、黄连解毒丸、益肾化浊颗粒等项目研发。其中，糖宁通络项目已获得中国人民解放军总医院（301医院）军队医疗制剂临床批件，同时公司已与北京广安门医院、广东省中医院、内蒙古中医院、广西中医药大学附属瑞康医院等国内知名三甲医院开展糖宁通络项目合作，均已经进入审评阶段；“黄连解毒丸”组方源自经典名方“黄连解毒汤”，始载于东晋葛洪的《肘后备急方》，是我国第一个获得批准临床研究的症候类新药。

业内人士指出，贵州百灵上述新药项目在各自领域具备领先性，一旦获批上市，将进一步丰富其产品结构，提高公司的竞争力和持续盈利能力。

 

外延扩张有序推进 为公司长远发展赋能

近年来，在全面推进国有股权开放性市场化重组和“健康中国”战略实施的大背景下，贵州百灵紧抓行业机遇，通过参与国企混改、布局产业基金等方式，积极介入具备产业协同性的优质标的，通过团队管理优化培育、营销渠道优势资源导入、加速实现资产证券化等，有序推动公司外延扩张。

报告期内，贵州百灵正式参与云南植物药业混改，使用自有资金7.06亿元向植物药业进行增资扩股，获得植物药业40%股权。数据显示，战略合作落地以来，云植药业市场开拓迅速铺开，产品销售明显提高，利润提升显著，混改效果达到预期。2018年，云植药业销售额突破6亿，创历史新高。根据云植药业力争在“十三五”期间完成通过IPO上市的目标规划，贵州百灵将共享IPO红利。

今年4月，贵州百灵以1.65亿元完成对重庆海扶医疗科技股份有限公司15.79%股权的收购。该公司依托于重庆医科大学，长期专注于聚焦超声技术及其医疗设备领域,原始创新研发及产业化成果显著，其聚焦超声肿瘤治疗系统已出口包括英国、德国、俄罗斯等众多发达国家在内的25个国家和地区,在国际上受到广泛认可。在助力重庆海扶建立和完善销售体系和团队、快速做大销售规模的同时, 贵州百灵也将运用丰富的市场化基因和经验，进一步推动重庆海扶建立科学的股权结构和市场化的治理机制,加速其上市目标的实现。

 

行业观点认为，受国家政策主导，医药产业结构趋向优化，行业集中度不断提升，变革将成为常态。同时，具备研发创新、消费升级、制造升级特质的龙头企业也将在此过程中脱颖而出。

贵州百灵表示，公司将顺应时势、持续探索，在不断加大核心产品推广力度、加快推进既有品种研发的同时，积极培育新的增长元素，更好地实现产品结构优化升级，提升核心竞争力，实现公司业绩不断增长。