房地产：10月地产维持韧性
房地产在1-10月累计同比6.3%，较上月上升0.7%；10月房地产投资当月同比12.7%，较上月上升0.7%，超市场预期。地产维持韧性的主要是由于开发环节开工、施工、竣工端均边际向上；尽管政策面偏紧，但金九银十效应下销售端增速较高，使房企回款加快，为投资资金提供支撑。
数据来源：和合资管整理
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和合资管表示，短期内，由于地产销售仍维持一定高景气，房企去库存加速，将对地产的竣工端形成支撑。但从土地购置面积来看，已经连续四个月走弱，反映“三道红线”政策背景下房企拿地意愿较低，最终反应到投资端的时滞约2-3个季度，预计明年二季度地产投资将迎来拐点。
二、基建方面：投资回升
从基建方面看：1-10月广义基建累计增速3%，较前月加快了0.6%。根据测算，7月广义基建当月增速达到7.3%，前值4.8%。10月基建投资回升主要原因是专项债投向棚改的比例有所降低以及前期受雨季影响的项目陆续加快施工进度，但通过财政存款来看资金淤积一定程度上影响了10月增速冲高。
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和合资管认为，展望年末，尽管年末财政资金将会集中支出，但今年的规律来看更多的可能投向民生领域而非基建领域，另外受北方冬季停工与去年基数较高的影响，全年基建增速仍将不及预期，预计在4.2%左右。
三、制造业：继续保持高景气状态
从制造业方面看，1-10月制造业投资累计同比-5.3%，根据测算，10月当月制造业投资增速为3.7%，前值为3%，连续三个月处于正区间。分行业来看，今年制造业投资的主要拉动项医药制造业、计算机及办公设备制造业投资累计增速22.8%（前值21.2%）、12%（11.7%），继续保持高景气状态，对制造业投资形成了较明显的正向拉动。
数据来源：和合资管整理
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和合资管表示，由于工业企业利润5月以来持续改善；并且信贷数据中企业中长期贷款持续高增；以及出口高增会增强企业的投资意愿。对于未来的展望，预计制造业投资会持续改善，继续维持当月正增长状态。