9月14日，松原股份(300893.SZ)将于今日14:00-17:00进行网上路演。本次公开发行股票2,500万股，占发行后总股本的比例为25.00%，全部为公开发行新股，本次公开发行后总股本为10,000万股。
资料显示，松原股份是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商之一，专业从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。
自主研发创新 技术壁垒打造护城河
我国汽车安全带行业起步于 20 世纪 90 年代，由于法规不健全，市场需求较小，技术落后，国内汽车安全带生产企业不多，大多数是从军工和航天机构转制而来。
松原股份是国内产品研制较早的汽车安全带自主品牌，多年来，一直保持与国内外主流整车厂开展技术和业务合作，并从中积累了丰富的汽车安全带总成研发和生产经验。
在坚持自主研发和创新的基础上，松原股份松原股份不断对研发试验室进行升级改造，通过积极引进价值千万的伺服加速台车测试系统等国内外先进设备和专利技术授权，实现被动汽车安全系统产品的技术升级。
2016 年，松原股份荣获高新技术企业称号，并在 2019 年重新申请取得高新技术企业资格。公司高度重视技术以及工艺的研发，以求能在日益激烈的市场竞争中，以扎实的技术储备应对进一步发展壮大的机会。
目前，公司已具备汽车安全带总成的自主开发能力，多项核心技术已取得国家发明专利。
公开信息显示，截至 2020 年 6 月 30 日，公司拥有 7 项发明专利、47 项实用新型专利及 1 项外观设计专利，另有 18 项专利正在申请（其中包括 10 项发明专利、8 项实用新型），涵盖了安全带的整体设计及组件设计。
客户资源优质 销售规模已逐步体现
松原股份具有成熟稳定的生产工艺和先进的生产技术，公司已与包括吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车、长安汽车、奇瑞汽车、宇通客车、北汽福田等主流汽车品牌整车厂建立了良好的、长期的合作关系，销售规模已逐步体现。
从营收来看， 2017 年至2019 年松原股份营业收入分别为 42,623.56 万元、 42,083.25 万元和 46,500.47 万元；其中，主营业务收入汽车安全带总成及零部件和特殊座椅安全装置的销售收入，占营业收入的比例均在 97.00%以上；公司其他业务收入主要为废料销售收入及认证费收入。
从产品构成看，安全带总成及零部件系松原股份的主要产品，占主营业务收入比重分别为 84.89%、82.11%和 82.67%。
具体来看，公司安全带总成 2018 年平均单价较 2017 年提高了 6.53%，2019 年平均单价较 2018 年上升了 1.32%；特殊座椅安全装置总成 2018 年平均单价较2017 年提高了 6.62%，2019 年平均单价较 2018 年提高了 15.80%。报告期内，公司产品结构得到不断优化，产品单价稳步提高。
从毛利率看，2017 年至2019 年松原股份主营业务毛利率分别为 32.60%、32.87%和 35.48%，综合毛利率保持稳定。从净利润看，公司三年分别实现5,006.51 万元、6,349.71 万元、8,059.24万元 ，报告期内稳步增长。
整车生产属于高技术重资产型行业，行业壁垒较高，松原股份主要整车厂客户在国内整车市场的行业地位较为稳固。为其业绩稳定性提供了有利保障。
2020 年公司业务规模继续稳步增长，1-6 月公司营业收入基本保持稳定，受益于政府补贴、汇率变动等因素，公司2020 年 1-6 月净利润较上年同期增长 12.82%。
市场前景广阔 先发优势未来亦可期
汽车零部件行业是汽车制造业的重要组成部分，在汽车产业链中扮演着重要的角色，根据产业信息网发布的《2015~2020 年中国汽车零部件行业运行态势及投资前景研究报告》显示：按照专业化分工程度，汽车零部件产值约占整车产值的 50%~70%。
汽车安全带是汽车零部件产业的一个重要组成部分。由于汽车安全越来越受到驾驶者的关注与重视，汽车安全带市场发展速度超过了汽车行业的增长速度。根据 Technavio Analysis 数据显示，2013 年全球汽车安全带市场 规模为 61.5 亿美元，2018 年达到 79.0 亿美元，年均复合增长率达到 5.14%。
从销售数量上来看，2013 年全球汽车安全带市场规模为 29,695 万套，2018 年达到 36,824 万套，年均复合增长率达到了 4.40%。我国汽车安全带行业市场规模增长迅速，预计未来增速可达 7-8%左右，市场前景十分广阔。
由于安全带作为被动安全系统中重要构成部分，是整车的一个必备部件，因此整车厂对安全带生产企业的供货能力和供货质量都要求较高。整车制造企业在选择零部件供应商时，一般需要经过长期、严格的认证，从产品的供货能力、供货质量、生产管理等方面考核其供应商。
只有具备较大生产规模和较强质量保证的供应商，且经过整车厂 1-3 年的背景调查、试样和小批量供货等审核环节后，才能成为整车厂的合格供应商。
松原股份在生产工艺技术、生产装备水平、检验测试手段、清洁生产等方面都在行业处于领先地位。公司已多家主流整车厂商建立了稳定的战略合作伙伴关系，并获得了多项客户授予的供应商荣誉：包括 2016 年、2017 年和 2018 年宇通客车认定的合格供应商、奇瑞商用车“2018 年度最佳合作奖”、吉利汽车 2018 年供应商提升项目成果奖，2019 年供应商提升项目精进奖。同时，公司系中国汽车工业协会车身附件委员会理事单位，2019 年 10 月获得中国汽车工业协会车身附件委员会颁发的“金带奖”。
这些优质的客户资源成为松原股份未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。
目前松原股份汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品已基本覆盖国内主流自主品牌整车厂，未来可凭借产品的高性价比和前沿的平台化设计方案，进一步提高国内自主品牌以及主流的合资品牌等整车厂的安全系统配套体系的市场占有率；同时公司在稳固国内汽车安全带总成领域自主品牌领先地位的同时，亦将不断丰富产品平台，巩固、扩大和提升公司在汽车被动安全系统行业的知名度及行业地位，成为集技术创新、产品开发和生产制造于一体的汽车被动安全整体系统供应商。
此次，松原汽车登陆创业板，募集资金主要是投向旗下“年产 1,325 万条汽车安全带总成生产项目 ”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金等。随着募投项目的建成，将以进一步扩大其市场份额，提升公司综合竞争实力。