国联基金固收团队展望2024年债市：震荡下行与信用扩张背景下的投资策略

随着国内经济迈向高质量发展的新征程，债券市场动向成为投资者关注的焦点，对于2024年债市发展动向，国联基金分享观点。国联基金经理王玥，对2024年的债券市场趋势持乐观态度，她认为，在宏观环境、政策环境和供需格局的多重影响下，债市收益率中枢有望呈现震荡下行走势。而面对“资产荒”的挑战，她提出，将以票息策略为主，辅以波段交易，积极挖掘市场中的投资机会。

王玥 代表作：国联睿祥纯债

2024年，我们继续看好债券市场的表现，债市收益率中枢或将呈现震荡下行走势。宏观环境方面，在高质量发展的目标下，国内经济新旧动能切换，决定了经济复苏的斜率以及向上弹性相对有限，不确定性可能来自地产和财政政策带来的边际变化和实际拉动的效果；海外市场的经济和政策走势变化，大概率二季度之后会进入降息周期，对国内货币政策的制约大大减轻，届时国内货币政策空间进一步打开值得期待；政策环境方面，积极的财政政策作为稳增长的重要抓手，提质增效，前置发力；稳健的货币政策将与财政政策协调配合，保持流动性合理充裕，数量型和价格型等货币政策工具仍有发力空间；供需格局方面，地方债务约束及化债进程下，优质高息资产减少，配置压力下“资产荒”格局或将延续。总体来说，2024年债券市场的表现仍将有重要支撑。组合我们将以票息策略为主，波段交易为辅。在“资产荒”背景下，将通过多种策略挖掘收益；同时将积极把握经济、政策等预期差带来的利率品种交易性机会，波段操作增厚组合收益。

与此同时，国联基金基金经理潘巍也分享了他对债券市场的独到见解。他指出，当前国内经济正处于短期修复与中长期经济转型的关键时期，信用扩张周期的开启将为债券市场带来新的发展机遇。在利率水平低位和权益市场活跃度提升的背景下，可转债资产展现出了巨大的潜力。

潘巍 代表作：国联益泓90天滚动持有债券

2024年，我们认为当前国内经济处于短期修复与中长期经济转型的阶段，有望进入信用扩张周期，经济具有一定的修复动能。经济复苏早期，资金面通常比较友好，债券资产依然有较高的持有价值。从期限利差和信用利差的角度看，中短久期品种的性价比相对更高；可转债资产在利率水平处于低位、权益市场活跃度提升的背景下，自身潜在的期权价值提升，具有更多挖掘的机会。

上述观点为广大投资者提供了宝贵的参考建议，在未来的日子里，国联基金也将凭借丰富的经验和专业的团队，为投资者提供稳健的投资策略，共同迎接债券市场的挑战与机遇。在充满变数的市场中，与投资者们携手前行，共同探寻债券市场的无限可能。