宽基新旗舰！把握核心资产的布局之“春”
随着政策预期改善、经济数据回暖以及资金面的有力支撑，今年以来市场持续震荡上行。
立足全球视角，A股市场的估值仍然具备性价比，特别是以A500指数为代表的核心资产。
从市盈率来看，中证A500市盈率仅为14倍左右，处于较低水平。
（数据来源：Wind，截至2025/3/31，指数过往表现不预示未来）
同时，从指数纵向表现来看，中证A500相对十年国债的风险溢价处于历史分位98.55%的较高水平，表示当前投资性价比较高。
（数据来源：Wind，截至2025/3/31，指数过往表现不预示未来）
那么，布局核心资产为何选择中证A500指数？
•宽基旗舰的“进化史”
细数A股市场的代表宽基，至今大约经历了三个时代——
第一代如上证综指、深证成指，主要表征A股单市场上市公司的整体表现。尤其上证综指，至今仍是我们最为常用的用于观测股市行情的指数。
第二代如沪深300、中证500，主要表征A股跨市场不同市值规模上市公司的整体表现，一度成为价值、成长风格的典型代表。
第三代便是以中证A500为代表。
随着我国近年来经济高质量发展持续深入，新旧动能加速转换，产业结构进一步优化，“新质生产力”相关行业在资本市场中占比不断上升。为从多维度刻画资本市场结构变化与产业转型升级，中证A500指数应运而生。
指数发布于2024年9月，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
指数发布后多家基金公司迅速布局相关指数产品，受到市场高度认可和踊跃申购，创下境内指数相关基金最快突破千亿规模的纪录。
•更全 更新 更优秀
作为新一代宽基旗舰，A500指数有哪些过人之处？
• 覆盖更全
一方面，从全市场整体来看，中证A500指数以不到全市场1/10的股票数量，覆盖了全部A股56%的市值、63%的营业收入、71%的归母净利润、66%的分红金额，较为充分地覆盖了全市场的整体表现，覆盖度较广。
另一方面，从细分行业来看，中证A500指数的行业分布更加契合全市场，覆盖了90个中证三级行业，覆盖比例达到91.8%，是宽基指数中对各行业覆盖较全面的指数，具有更好的行业均衡性，表征性更优。
• 成份更新
A500覆盖资产的特性，可用“核心资产+新质生产力”来概括。
A500成份股中的236只（权重80%）同为沪深300成份股，具备较强的“核心资产”属性。
A500拥有、但沪深300不包含的264只成份股，主要分布于医药、基础化工、电子、计算机、电力设备及新能源、国防军工等，新质生产力行业占比较高。
沪深300为传统宽基指数，代表头部大盘股票，不考虑行业均衡；中证A500在兼顾行业均衡后，从各行业选取500只龙头股票，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
从前十大权重股来看，主要为各行业的龙头个股，合计权重为20.32%，分布较为均衡。
• 表现更优秀
从指数历史表现来看，A500相比于第一代、第二代宽基代表，展现出更强的长期业绩，夏普比率也更高，表明具备更好的“性价比”。
（数据来源：Wind，截至2024/12/31）
A500指数长期优异表现的背后，是成份股扎实的基本面。
一方面，中证A500指数历年ROE均保持在10%以上，体现出稳健向好的盈利能力。另一方面，指数2024-2025预期净利润增速9.61%，高于沪深300的8.39%，体现出优异的成长性。
• 核心资产的“春天”或已到来
自去年四季度以来，重磅政策持续落地，市场信心大幅提升。
• 2024年12月：提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为历年首次。
• 2025年3月：两会提出“5%左右的GDP”和“4%左右的赤字率”目标，赤字率首次突破“3%”上限。
• 2025年3月：《政府工作报告》将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在首位。
• 2025年3月，多部门联合制定《提振消费专项行动方案》，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新。
• ……
（资料来源：政府工作报告，中国政府网2025/3/16《中共中央办公厅 国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》》）
此外，DeepSeek等前沿科技的亮眼表现，引领中国资产迎来价值重估，外资纷纷看多中国，多家大型外资机构相继调高对中国股市的评级，表现出对中国资产未来发展的乐观态度。
• 德意志银行：预计中国股票“估值折价”将消失。
• 摩根士丹利：现在是建议全球投资人增加对中国股票资产配置的最佳时机。
• 汇丰：中国独有的人工智能重估驱动因素、较高的风险回报潜力、外国投资者对中国股票相对保守的持仓数量，以及中国股票存在的显著估值折让，都让中国股市更具吸引力。
（资料来源：澎湃新闻2025/2/6《德银：A股、港股牛市周期已开启》；新浪财经2025/3/6《大摩：现在是建议全球投资人增加对中国股票资产配置的最佳时机》，上海证券报2025/2/18《汇丰上调中国股票观点至偏高》。）
面对核心资产的布局良机，A500指数或是投资者省心省力、高效便捷的配置工具，建议大家关注：汇添富中证A500ETF联接基金（A/C代码：022469/022470）。
尽管A500指数相关产品已“千帆竞发”，选择经验丰富的基金管理人方是稳妥之策。汇添富长期深耕指数产品，建立起相对宽广且有长期生命力的指数产品线，从重点宽基到具有长期成长潜力的行业主题，从指数增强到Smart Beta，从A股到跨市场、跨境，从股票到固收，形成了多资产、多层次、多维度的体系化格局。
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