华安基金：避险情绪与加息降温主导，黄金显著净流入

上周，美联储如市场预期般再次加息25bp，全周COMEX黄金从1993.7美元/盎司跌至1981.0美元/盎司（周环比-0.64%），AU9999当周从432.4元/克涨至439.7元/克（周环比1.67%）。美国十年期国债收益率降至3.38%，实际利率降至1.16%。

上周美联储3月议息会议如市场预期般再次加息25bp，鲍威尔在发布会上保持相对鹰派态度，但由于银行危机等因素，市场形成了5月不再加息的预期，市场与美联储预期形成了分歧。上周银行危机继续演绎，美国财长耶伦表示未计划向美国银行存款提供“全面保险”，多家银行波动率大增。危机时刻，资金开始涌入黄金资产。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下，美联储转鸽概率显著提升，黄金投资价值得到重视，迎来配置机遇。通胀端，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在Q2出现实质性回落。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国2月PCE数据；（2）美国银行危机发展；（3）美联储官员讲话。

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