医药股迎来反弹！葛兰医疗基金布局创新优质公司

10月14日，医药股全线爆发。截止收盘，申万医药生物指数涨8%，创逾14年盘中最大涨幅。板块内近50股涨停或涨超10%。其中，迪瑞医疗、浩欧博、迈克生物、南威医学、惠泰医疗、心脉医疗等涨幅20CM。

随着医药股的强势反弹，顶流基金经理葛兰的中欧医疗健康又迎来“大回血”日。

实际上，从9月份开始，医疗板块就已经“蠢蠢欲动”，直到今天医药板块才彻底爆发。那么为什么医药板块在最近涨势忽然如此巨大？未来的趋势到底如何？

集采暖风频出

消息面上，国家医保局明确，将对类似3D打印骨科耗材等创新产品，考虑技术特点、生产成本、使用情况、临床功效等特性，采取“一品一策”的方式，确定合适的采购规则。

早在今年9月，国家医保局公布了《对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复》，就被看作是创新医疗器械不纳入集采的重要信号。

密集发文下，业内人士普遍认为，医疗器械行业企业正逐步摆脱集采“阴影”，创新医疗器械或将迎来政策“暖风”。

此番医药板块的大涨还与板块轮动有关。目前，A股市场已逐渐摆脱普跌的态势，近几周市场都会出现3—5个板块进行轮动，在中央以及地方政策的利好消息提振下次第反弹，热点的出现使得原本低迷的市场人气有所回升。

除了上述因素外，医药板块的走强也离不开业绩的支撑。近期多家医药上市公司披露了前三季度业绩预告，相关上市公司表现亮眼。

如CXO龙头公司药明康德，司预计2022年前三季度实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%；归属于公司股东的净利润73.78亿元，同比增长107.12%。

还有华大智造、凯普生物和万泰生物等预计今年前三季度归母净利润同比增幅上限均超100%。

医药基金业绩回暖

众所周知，今年以来医药板块的持续回调，让医药主题基金回撤十分严重。数据显示，截止10月13日，有超60只医药主题基金年内跌超30%，仅有一只医药主题基金实现正收益。

今年手拿医药主题基金的基民可谓是处于“水深火热”之中。截止10月13日，今年以来，前海开源医疗健康C跌38.38%；广发医药健康混合C跌38.05%。

随着医药板块的持续回调，公募“千亿顶流一姐”葛兰也从基民口中的“兰兰”、“医药女神”逐渐成为了“葛大妈”“葛韭菜”，支付宝也曾将其管理的中欧医疗“撤下”了金选榜单。

数据显示，截止10月13日，葛兰管理的医疗基金中欧医疗健康A仍深陷亏损漩涡，近一年来亏损43.15%，近6月亏损15.28%。

除了葛兰外，还有另一位“工银女神”赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A同样未能幸免，近一年跌34.35%；刘彦春管理的景顺长城新兴成长近一年跌25.06%。

随着医疗板块的回暖，不少重仓医疗股的基金有所回血，这也让走在前列的葛兰和中欧基金终于“喘了口气”。据支付宝数据显示，中欧医疗健康今日估算净值涨幅超过8%，比部分个股涨幅还要多。

数据显示，其代表作中欧健康前十大重仓个股分别是爱尔眼科、药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、泰格医药、凯莱英、片仔癀、同仁堂、通策医疗、九洲药业。

时间才是医药板块的朋友

“成长”是医药的主题，医药行业是一个长期稳健增长的行业。从长期来看，不仅是医疗器械采购，其他医药、生物制品的带量采购也已经形成常态化，虽然在未来某个时间点会对行业形成冲击，但也仅仅是短期的。

随着老龄化在我国加速，未富先老越来越严重，有预测2050年我国65岁以上的老龄人口占比将会超过25%，对医疗服务、养老健康等的需求只增不减。

叠加居民可支配收入提升，在不同的时代周期内，医药健康行业投资的底层逻辑不变，仍有大量的优质公司受益于产业周期与时代周期共振，穿越阶段周期成为牛股。

展望后市，业内人士普遍认为，医药板块经历了疫情后的行业超配，估值压缩期的不断减配，目前公募基金对于医疗行业的整体配置处于较低状态，未来可能存在配置回归均值的机会。

葛兰认为医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中。

操作策略上，国金证券指出，市场进入三季报窗口期，预计三季度医疗板块业绩表现将整体相对二季度有明显改善，建议关注三季度业绩预期较为亮丽的板块，如部分医疗器械设备、头部医美、眼科口腔消费类器械、HPV疫苗等。