跨境通2019年业绩预告，危中有机、未来可期

 近日，跨境电商龙头企业跨境通公布了2019年业绩预告，跨境通预计2019年度归属于上市公司股东的净利润出现亏损为11.3亿元–14.3亿元，主要原因是受清理滞销存货、计提存货跌价准备等因素影响共计20.5亿。扣除前述影响后，跨境通归属于上市公司股东的净利润为7.7亿元。虽然跨境通预计2019年度大幅亏损，但是危中有机，未来值得期待。

一、宏观环境向好，市场需求旺盛，企业未来经营趋势向好

跨境电商等新型商业模式是当前外贸的一大亮点。自2015年以来，跨境电子商务出口增速超过30%，市场采购贸易增幅超过70%，带动了大量中小微企业出口，成为新的外贸增长点，为稳定就业做出了积极贡献。

自2018年以来国际和中国经济形势复杂多变，受国际贸易环境变化及世界各主要经济体增速放缓等因素影响，跨境电商行业竞争加剧、增速放缓，行业多年粗放式野蛮增长模式难以维系，竞争压力前所未有。就国内跨境电商上市公司已发布的2019年第三季度报告来看，跨境通、联络互动、广博股份、新维国际等跨境电商营收、净利润同比均处于下滑状态，但跨境电商上市公司明显实力相差悬殊，跨境通在营收、净利润等指标均领衔其他跨境电商上市公司，核心优势与领先地位明显。

展望2020年，国家政策层面持续支持跨境电商新业态发展，推动外贸模式创新，持续推进设立跨境电商试点城市与跨境电子商务综合试验区建设、落实"无票免税"政策、跨境电商出口退货通道逐步打通，政策红利不断释放。国际、国内跨境电子商务市场需求持续旺盛。在此背景下，跨境通表示企业经营将围绕"平台化和自有品牌生态圈赋能"继续深化，同时加强管理、苦练内功，精细化、智能化、规模化发展，经营趋势向好。

二、经营策略的调整，企业盈利能力和现金周转将持续改善

根据跨境通2019年度业绩预告，导致跨境通亏损的主要原因是由于清理滞销存货、计提存货跌价准备所致。据了解，环球易购自2017年初募集资金到位后进行大规模海外仓铺货，以追求销售规模快速增长、达到快速抢占市场的经营目的，但管理粗放，在采购和存货管理方面存在不足，在外部环境快速变化的情况下，出现存货滞销和现金周转放缓的问题，导致企业亏损。

经过2019年度的清理滞销存货和计提存货跌价准备后，环球易购的存货规模大幅下降。2020年环球易购将改变经营策略，将更加注重盈利和现金流，持续加强库存管理，降低SKU数量，加强库存周转，企业盈利能力和现金周转将会大幅改善。

三、多业务板块良性发展，抗风险能力强

跨境通主营业务主要集中在三个全资子公司，帕拓逊、优壹电商和环球易购。据了解帕拓逊在国内跨境电商行业消费电子产品业态依然稳居领军地位，优壹电商主要经营母婴、美妆类跨境进口商品销售，帕拓逊和优壹电商均具良好的发展潜力，经营稳健，根据公告显示，两家公司在2019年净利润分别为1.8亿和3亿元。。环球易购有自营网站Gearbest、时尚品牌ZAFUL、分销业务、跨境进口业务四个主要业务板块，此次公告提及的存货跌价计提问题主要集中在自营网站Gearbest，而环球易购时尚品牌ZAFUL、分销业务、跨境进口业务等三个业务板块均各有优势，发展态势喜人。如果剔除前述清理积压滞销存货及对期末积压滞销存货计提存货跌价准备的影响，环球易购净利润为3.8亿元。相信渡过短期困局后，跨境通多个业务板块将协同发展，公司整体恢复稳健发展。

四、实际控制人变动，国有资本将为公司提供强有力的支持

为缓解资金压力，以及为将跨境通的业务优势与新兴基金的信用和资金优势进行有效结合，改善上市公司的经营状况，提升上市公司的盈利能力，2019年9月，广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司（以下简称"新兴基金"）获得占上市公司总股本22.02%的可支配表决权，成为公司单一拥有表决权份额最大的股东，公司实际控制人变更为广州开发区管委会。2019年9月新兴基金向上市公司出借人民币4亿元用于补充公司日常经营资金及偿还银行贷款。2019年11月跨境通发布公告，新兴基金计划3个月内增持上市股份不低于3000万股，截止2020年1月新兴基金已增持完成2201万股股份。2020年1月23日，跨境通公告，杨建新先生将所持有的13.69%上市公司股份相关表决权委托新兴基金行使期限由5年延长至8年。

国有资本介入上市公司具有长周期、低成本、资源协同等优势，有助于上市公司优化股东结构，提升公司治理水平，进一步提升公司的资信能力及抗风险能力，增强公司的品牌、资金和市场开拓能力。

综上，作为跨境电商行业龙头企业，跨境通经过2018和2019年的调整后，有望恢复稳健经营的发展态势，未来可期。