茅台还值得投资吗?我们不妨问问市场!

 茅台酒股价最近稳定在900元上下,多年荣膺国内资本市场第一高价股。茅台也作为分红常客,被称为良心上市企业。从公务消费回归商务消费,茅台回归了其商业本色,从小作坊到万亿市值,创造了一个商业传奇,检验了酱香酒“液体黄金”的含金量。

随着商品回归商业本色,企业也必然回归商业本质,这是故事的内在逻辑。酒还是那瓶酒,岁月却物是人非。令人叹息、惋惜、惊愕、木然……不一而足。只要赤水河的水还在流淌,只要品质坚守,茅台就没什么可怕的意外!

最近,茅台刷屏了,同样出自贵州的任正非也刷屏了。任正非说商业就是商业,商品就是产商品,喜欢就买而已。同样,季克良曾在效益为中心的时代,说茅台就是坚持以质量为中心,把质量工作放在第一位的工作来做,而不能跟着潮流。茅台作为传统行业的榜样,华为作为科技行业的翘楚,他们值得尊重的背后,是遵循商业常识。

此时,茅台处于舆论漩涡之中,茅台还值得投资吗?然而,许多声音偏离了商业本身,忽视了产品本身。

甚至有人以为顺口就是好酒的评判方式,漠视香的美感,味的丰满,认为茅台酒好喝不到哪里去,让懂酒者笑话了。殊不知,酒第一看香,其次看味,最后才是岁月带来的柔和,这种岁月赋予的柔和,才有力量感、层次感。失去丰满和美感的柔和,也就失去岁月成长,酒只剩寡淡无力了。

茅台酒是因为好,才被推上了历史舞台,这是它的商业逻辑。

茅台源自汉武帝的传说,更源于商业文化的基因。历史上的极致产品,在权力崇拜的时代,无不打上官方烙印,而在商业繁荣的时代,也自然回归商业本质。伟大的产品,总是大浪淘沙中保持永恒品质,譬如跨越时代的茅台。

史书记载,乾隆十年(1745),贵州开修赤水河,舟楫抵达茅台,茅台成为川盐入黔水路交接的码头,才逐步繁荣起来。到了道光时期,已经是商贾云集的黔北四大集镇之一。

在赤水河通航初期,来茅台的主要是盐商和船工,茅台作为赤水河上的重要码头,逐步成为商业交流、交际的地方。从茅台路过的商人,把茅台带到了全国各地。

因为有了商人,茅台口碑得以传播,所谓“蜀盐走贵州,秦商聚茅台”。因为有了买家,茅台生产得以扩张,所谓“家唯储酒卖,船只载盐多”。

有趣的是,清代茅台一度改名“益商镇”,但历史沿袭太久,难以更改,故复归旧名。不难看出,茅台自始携带商业文化的原始基因,“贮足陈酿、不卖新酒”的理念传承至今,质量取胜、口碑为王,依旧是茅台火爆的商业逻辑。在那个清朝年间到民国时期,连普通烧酒也是奢侈品的时代,茅台酒主要由商人消费。

改革开放以来,茅台酒回归商业本色之后,依旧傲视群雄。近年来,茅台酒演变为两个消费场景:一是大众家庭逢年过节,亲朋好友聚会偶尔小酌的喜庆酒。二是企业之间的商业宴请,常饮常聚的庆功酒。

茅台酒作为民族精品,除了见证着历史重要时刻。见证着人生的重要时刻。

回顾2001年茅台上市之初的目标,主要顺应商业潮流,让自己回归商业本质,从计划经济跨入市场经济,商品逐步回归商业本色。如今,国企改革和企业治理正在寻找它的正确位置,除了产品回归商业本色,企业经营也正在回归商业本质,“文化茅台”的号角已经吹响。

最近,茅台因为取消经销商的存量蛋糕,在小股东、地方政府、客户、员工几个维度,面临新的磨合期,就如刚刚联姻的两家人,面临处理夫妻、婆媳、孩子的复杂关系。我相信最终会有一个合理的方案,毕竟是一家人。但外界不必怀疑其家庭和睦,更不必怀疑这家人的酒是不是酸了。

与其纠结于存量市场,我们不如换一个角度,不妨问问市场,看向它的增量市场。

第一个问题:桌上同时摆上茅台与其他品牌,你会选择谁?

在茅台远远甩开其他品牌价格的时候,各路人马以为价格代表品牌,纷纷涨价。若问价格,莫如问问收藏市场,它失去了厂家的控制力,失去了广告的影响力,1989年或1999年的茅台老酒是其他品牌的多少倍?答案很惊人,也就解释了为何茅台酒现在的市场价格是其他品牌的2倍了。酱香属性带给茅台酒有着“历经岁月、愈久弥香”的岁月成长。茅台酒被誉为会成长的生命之水。

茅台酒产量不足中国每个家庭过年喝一瓶,还有千万巨量的企业存在。国内酱香酒占比也不足5%,足以见得茅台酒的稀缺程度。

所以,茅台酒的品牌地位,是因为其品质长期处于遥遥领先的地位。只要中国经济持续发展,茅台的收益只会持续增长,这只是经济常识。在自由市场,只要不是强买强卖,价格代表了供需关系,也诠释了价值,这只是市场规律。

即,茅台酒的股票价值本身会持续成长。

第二个问题:假如没有茅台,你会选择其他酱香品牌替代,还是其他品类?

若问为何价格卖得那么贵,不能让每个人喝上呢?茅台只要是稀缺的,价格永远只会根据市场浮动。正确的答案是,不喝茅台酒,还可以喝茅台酱香酒,至少也是赤水河产区的酱香酒。

青花郎铺天盖地打出了“中国两大酱香白酒之一”的绝妙广告,它瞄准了喝了茅台酒,就爱上酱香酒的特性。消费者已经从过去根据品牌排名买酒,过渡到主动寻觅好酒的阶段,这是消费主权时代的到来。

一款神奇的产品“遵义1935”,没有广告,价格卖到了五百多一瓶,全凭口碑传播。管中窥豹,未来的茅台酱香酒,必将是茅台另外一个增长极。

随着茅台、郎酒、习酒等赤水河酱香产区企业,逐步的普及酱酒品鉴文化,预计酱香产量会增长到全国占比的10%,更多富裕居民将享受到稀缺酱香,酱香品类也将迎来一个良好的发展机会。所以,茅台酱香酒将为茅台提供持续的成长空间。

即,茅台酱香酒将会是第二个业绩增长引擎。

这几天,茅台股东会召开,吸引了2000多名参会者,有投资者认为这是中国的“巴菲特年会”,这本是商业基因的一种传承。2000多名股东也是茅粉,他们有的是职业投资者,有的只是职场上班的业余投资者,几乎每一名股东都现场买了一箱飞天茅台酒和两瓶己亥猪年茅台酒,如此火爆,也印证了茅台酒回归商业本色之后的“素颜”底子。

茅台还值得投资吗?只有市场会给予答案——产品取胜唯有质量坚守,股价支撑唯有持续成长。