股票如何估值？详解股票估值状态与市盈率

股票没有好坏之分，只有贵和便宜之分。用最低的价格买进符合我们要求的股票是最佳的投资方式，而且这种方式也是风险最低，收益最高的直接体现。如果想做到这一点，我们就必须要了解两个概念，估值状态与市盈率。

 

我们在买卖股票的时候，上市公司的业绩是我们要重点考虑的一个因素，但是好的的业绩也并不是我们买入一只股票的充分理由。回顾过去十几年中的每一次大熊市，我们可以发现，那些业绩比较好的个股也同样会随着大盘的整体下跌而出现大幅度的下跌。那么为什么这些有业绩支撑的股票他们的大起大落是因为什么原因呢？

 

这样的原因主要是因为个股的估值状态有所改变。所谓的估值状态，常用的是市盈率这个指标来表示市盈率=股价÷每股收益，每股收益反映了个股的业绩情况，在每股收益不变的情况下，如果二级市场的股价走高，则个股的估值状态也就随之越高;反之，估值状态则越低。在牛市中，由于投资者普遍乐观，交投活跃，所以常常会使大量股票处于明显的高估状态。在我国的股票市场来中，截止目前最高估值状态出现在2007年10月前后，当时的沪深两市全体个股的平均市盈率超过了50倍，而在2000年时，由于股市经历了数年的持续下跌，当时的市场平均市盈率只有20倍左右。市盈率的大小反映出股市的估值状态，而股市的估值状态是高是低，取决于与历史其他时期的纵向对比。

 

我们从股票市场的历史走势中可以发现，股市每每都会在大量资金的涌入与涌出的推动下，出现高估和低估的情况，但是，这种的高估与低估仅仅是投资者过于乐观或过于悲观的极端情绪的体现，而不是股市真实价值走向的体现。当市场严重偏离其实际价值时，就必然会在随后逐步修正这种偏差，过高的估值状态会使得股市及个股处于泡沫状态，它接下来将会面临挤压泡沫的局面，过低的估值状态则会使得股市及个股处于极具投资价值的状态，它将导致更多的场外资金涌人，从而推动股市及个股上涨。

 

从上述的分析中，我们可以得出一个结论，买股票的时候只考虑上市公司的业绩是不行的，我们还需要考虑它的估值状态，而估值状态主要反映在市盈率这个指标上。