第十八届发审委2020年第142次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2020年第142次发审委会议于2020年9月24日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果
浙江李子园食品股份有限公司（首发）获通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题
浙江李子园食品股份有限公司
1、发行人以传统经销商模式为主，经销商主要为小型商贸公司和个体工商户。报告期各年度返利金额差异较大，占营业收入比例呈下降趋势。请发行人代表说明：（1）经销商选择及更换的标准，前十大经销商与发行人及其关联方是否存在关联关系、资金往来或利益输送情形，经销商主要为小型商贸公司和个体工商户的原因和合理性；（2）刚成立或成立后不久的经营单位即成为发行人经销商的情况，是否为公司前员工或关联关系人员设立，此类经销商选取是否符合公司的管理要求，此类经销商与发行人的交易情况、定价公允性、信用及返利等政策与其他经销商是否存在明显差异；（3）关联方、员工或前员工控制的经销商情况，此类经销商报告期内销售金额及占比、定价公允性，其毛利率、信用及返利等政策与其他经销商是否存在较大差异，存在差异的原因；（4）发行人产品的竞争优势和报告期销量大幅增长的合理性，销量增长主要来自于哪些经销商，给予此类经销商的返利补贴是否与销售金额相匹配；（5）报告期各期市场推广返利补贴波动的原因及合理性，与同期营业收入的变动趋势是否匹配，是否存在通过返利补贴入账时间跨期调节利润的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
2、报告期内发行人主营业务毛利率呈逐期增长趋势。请发行人代表：（1）按产品类别和主要单品说明毛利率变动情况，对比同行业可比公司的同类产品说明主营业务毛利率逐期增长的原因及合理性，是否与同行业变化趋势一致；（2）结合报告期内各期新增和减少的经销商数量波动情况，说明新增经销商毛利率与平均毛利率差异情况、原因和合理性；（3）说明各销售区域毛利率差异情况，原因和合理性；（4）结合报告期内销售返利波动情况，说明返利政策与毛利率波动的关系。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
3、报告期内，发行人主要原材料——奶粉大多采购自新西兰恒天然集团。请发行人代表说明：（1）是否对新西兰进口奶粉存在重大依赖，发行人应对采购地单一风险的措施；（2）2017年发行人决定暂停向恒天然集团及其子公司直接采购奶粉，转向恒天然奶粉特许经销商和代理商购买奶粉的原因及合理性；（3）与原采购渠道恒天然集团及其子公司对比，转从恒天然奶粉特许经销商和代理商购买奶粉，双方在原料定价、责任以及实际操作方面是否存在重大差异、是否合理；（4）新冠疫情及新西兰政府的防疫政策对发行人从新西兰进口奶粉的数量、价格、质量等方面的不利影响，对发行人生产成本及利润的影响。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
4、发行人主要从事含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售。请发行人代表说明：（1）生产经营各环节的产品质量及食品安全的内控制度是否健全并有效执行；（2）报告期内主要产品的投诉、举报、诉讼情况，发行人及其子公司是否发生过重大产品质量事故、食品安全事故，是否受到相关监管部门的处罚或被法院判决承担法律责任，是否属于重大违法行为，是否需要承担赔偿责任，是否对发行人的生产经营产生重大不利影响；（3）发行人确保原材料及委托加工产品质量安全的内控制度是否健全有效，原材料供应商和委托加工方是否发生过食品安全事故或食品质量法律纠纷。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
发行监管部
2020年9月24日