随着2025年1月1日退市新规正式实施的临近,上周前期小盘股票大幅下跌,万得微盘指数最大跌幅超过10%,在证监会新闻发言人以答记者问形式回应网上流传信息后,周后期有所反弹,全周下跌在7%左右,整体偏大盘的宽基指数有所上涨,万得全A指数当周仅微跌0.61%。行业方面,银行、石油石化、交通运输涨幅最高,而传媒、综合金融等行业则下跌明显。

过去两年,国内权益市场从指数层面看波澜不惊,上证指数始终围绕着3000点上下震荡,对于万得全A而言,2023年下跌5%,2024年上涨12%;但是从行业层面观察,一直有两条主线贯穿其中,一是伴随着ChatGPT的横空出世,以人工智能为引领的科技板块,从光模块、大模型到国产算力,国内上市公司在多领域取得进展,题材层出不穷;二是伴随着国债收益率的不断走低,低估值、高股息、经营稳定的上市公司同样获得了一部分投资者的青睐,从煤炭、电力、运营商到银行,为参与其中的投资者带来了丰厚的回报。泓德基金指出,展望2025年,仍然需要关注这些面向未来星辰大海,引领中国全要素生产率突破的创新型企业和愿意把赚到的真金白银,通过分红或是回购等方式回馈股东的上市公司。

债市由快牛行情转为震荡。泓德基金分析,上周债市抢跑明显,10年国债活跃券收益率于周一下探至1.665%,随后机构开始止盈抢跑延续至周三(12月25日),10年国债活跃券向上最高调整至1.75%附近,随后配置盘复现,在货币宽松及基金申购量加大背景下现券收益率转为下行,盘中最低下探 1.675%。整周利率处于上行有顶下行有底状态,1.75%附近配置力量较强。

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