在今年的复杂市场环境下,全球及国内股债市场经历了显著的波动与挑战。年初至今,国内外金融市场普遍面临多重不确定因素,导致市场走势扑朔迷离。面对这样的市场格局,有效的大类资产配置策略成为投资者抵御风险、寻求稳健回报的关键。

从股市来看,2024年初全球市场连续遭遇股债双杀,打破了2023年末的强劲走势。美股市场尽管在2023年表现出色,但进入新的一年后,市场调整压力显现。同样,欧洲及亚洲股市也未能幸免,泛欧股指连续回落,反映出全球投资者对于市场未来走势的谨慎态度。A股市场虽不乏亮点,但整体波动较大,对投资者的风险管理能力提出了更高要求。

债券市场方面,上半年受国内经济预期偏弱、资金面总体充裕等因素影响,债券市场走出超预期牛市,信用债与利率债之间的分化进一步加大。同时,随着宽货币预期的增强,债券市场虽然总体顺风,但波动性也显著提升。

在股债市场波动不断的市场背景下,单一资产投资的风险加剧,有效的大类资产配置显得尤为重要。通过科学配置股票、债券、商品等多种资产类别,可以降低单一市场或资产波动对整体投资组合的冲击。此外,根据不同资产类别的市场表现和相关性,灵活调整资产配置比例,捕捉不同市场的投资机会,有助于在长期内实现资产的稳健增值。

对于民生加银基金经理尹涛而言,在长期与市场博弈的过程中,大类资产配置对他的投资业绩贡献度较高。他表示,长时间的宏观跟踪和研究,让他形成了从宏观出发的习惯,通过分析宏观来判断当前的权益市场到底是不是一个好的市场。“如果是一个好的市场,那我们就可以打上重仓、持久战;如果认为这是一个不太好的市场,那么我们就应该机动灵活,打游击战。”

在当前的震荡市环境下,权益类基金普遍收益欠佳,对权益基金经理的回撤控制能力提出的了较大的考验。尹涛表示,仓位控制是他应对震荡市最重要的经验,尤其是在面对一个比较弱的市场,必须控制好自己的仓位水平,随着净值损失的增加,要持续地更严格地进行仓位控制,以避免由于人性的弱点而导致的损失。

得益于长期对市场宏观环境的观察,以及在震荡市中对基金仓位的灵活控制,据基金二季报显示,截至6月30日,由尹涛管理的民生加银新战略A(001352)过去六个月收益率为4.74%,同期业绩比较基准收益率为1.25%,跑赢基准3.49个百分点。