九月行情启动以来,A股依然延续了前期的震荡调整之势,市场估值又回到偏底部位置,部分板块在调整之后中长期配置价值凸显。财通资管权益公募投资部总经理于洋指出,随着后续一系列稳增长政策的加速落地,有望为短期回调明显的高景气度板块、疫后景气修复的制造和内需消费板块再次打开上行空间。

具体来看,Wind数据显示,截至9月14日,万得全A指数市盈率分位数(2019年以来)在34%左右,前期估值高企的热门板块,如消费、医药等估值已回落至相对较低区间,申万食品饮料、医药生物一级行业指数市盈率分别为34.51、22.98倍,位于2019年以来约40%、0.11%分位数。从中长期视角来看,这些板块目前更具底部布局价值。

站在当前时点,于洋也表示,在整体流动性宽松的大背景下,预计在未来一段时间里,前期回调品种或将迎来修复,而对于已处于中期底部区域的一些医药、消费类板块来说,后期部分具有阿尔法优势的个股有望迎来股价上行。其管理的财通资管消费升级一年持有基金即聚焦大消费板块,2022年中报显示该基金目前优选食品饮料板块,主要涉及白酒、食品工业化、啤酒高端升级、酒店社服、养殖行业、医美行业等方向。

进一步分析市场,于洋认为,随着美债筑顶和国内下半年经济弱复苏,同时二季度开始剩余流动性开始转正,对未来市场可以保持乐观。同时由于下半年经济维系弱复苏概率仍然偏高,市场会更偏成长风格,且在防疫和地产政策转向之前风格或将持续。整体市场风格对目前组合会更有利,前期配置的短期回调较多但景气度依然较高的板块,有望在市场企稳回升后迎来修复与反弹。

公开数据显示,于洋作为久经市场磨砺的投资老将,已有15年证券从业经验,7年投资管理经验,对行业发展趋势有深入把握,擅以“产业投资眼光”挖掘上市公司投资价值,同时注意控制组合下行风险。其执掌的另一只消费主题基金——财通资管消费精选基金中长期表现较为突出。Wind数据显示,截至今年9月13日,于洋自2018年9月14日履职该基金4年以来,任职总回报达141.27%,年化回报率为24.61%,任期内超越沪深300指数及基准回报率分别达114.25%、120.10%。

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