核心结论：整体偏向正面，未来政策主基调偏向“稳增长+积极财政+微宽货币”，同时由于当局对经济形势判断 未 提及压力，侧面凸显政策定力。地产、防疫、消费 、 科技等产业政策导向普遍趋向正面，但碍于会议正文篇幅有限（未提及房住不炒、反垄断、双碳相关内容），也不可过多押注政策大幅转向，持续关注未来一周的中央经济工作会议。

降准落地，呵护流动性。但考虑到12月15日仍有9500亿MLF到期，其续作操作仍至关重要，降准置换外的资金规模对市场方向影响更大。但未来进一步的降息，还应结合宏观经济压力来看，或能够观察到DR007有进一步中枢下移。

具体从经济基调、货币政策、财政政策、产业政策几方面来看：

1、经济基调：强调稳字当头。 不同于7.30政治局会议强调跨周期调节，12.06政治局会议重提“六稳”、“六保”(此前在2018年7月、2020年4月、2020年12月的政治局会议上均有过同类提法)，此外突出了“保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开”，稳增长意味明显。但结合经济判断来看，“我国经济发展保持全球领先地位”显现出当局的经济“自信”，不同于此前7.30还对外部环境、内部不均衡有所担心，或侧面反应当局的政策定力。为应对未来的经济压力，由此预留更多政策空间。

2、货币政策：灵活适度，边际微调。 延续7.30政治局会议的“稳健的货币政策……流动性合理充裕”表述，新增“灵活适度”，结合同日降准和现有的宏观环境来看，央行应“有所为”，预计流动性环境边际趋于宽松，但结合“适时降准”后《经济日报》评论文章来看，“大水漫灌”也并非政策取向。总体来看，货币政策出现宽松微调 。

此前同日，央行宣布50BP降准，释放长期资金约1.2万亿，于12月15日开始实施，体现货币政策边际转向宽松。结合当日有9500亿MLF到期，可见此次降准存在置换MLF的部分考虑，由此呵护市场流动性。此外，央行也明确降准目的是为了“优化金融机构的资金结构”。考虑到12月 1 5日仍有9500亿MLF到期，其续作操作仍至关重要 ， 置换外的资金规模对市场方向影响更大。但未来进一步的降息，还应结合宏观经济压力来看 (是否因政策执行不到位，房企出现进一步的信用风险扩散)，或能够观察到DR007有进一步中枢下移。

3、财政政策：强调精准、可持续。 当局对财政政策内容没有过多描述，但新增“注重精准、可持续”的表述，呼应财政部部长刘昆在7.30国新办新闻发布会上“可持续”的提法，当时与“扩大内需”和“落实落细减税降费政策”相关内容相衔接，突显积极财政在扩内需中的重要作用。但同时，12.06政治局会议未像7.30那样提出“推动今年底明年初形成实物工作量”、“加快推进“十四五”规划重大工程项目建设”等更多安排，虽然财政总体积极，但态度上稍显保守。

4、产业政策：

1）防疫（正面）： 提到“科学精准扎实做好疫情防控工作”，结合“确保人民群众过好两节”来看，疫情常态化过程中 ， 疫情对国内经济的冲击将得到减小。

2）科技& 消费 （正面）： “科技政策要加快落地， 继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位”。“扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力”。

3）房地产（正面微调）： “要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，但由于政治局会议通稿往往着墨不多，正文中未体现“房住不炒”，并不能表明地产政策有较大的转向，更多内容还需待中央经济工作会议来进一步确认，但总体有边际改善。

4）未对反垄断、双碳相关工作有所着墨，但并不能代表相关工作被搁置和放弃。