上周,沪指震荡上行后出现明显回调,创业板持续回调后呈现企稳迹象,中证1000等中小盘指数震荡上行。受环保、能耗双控政策影响,工业品价格保持在高位,但同时发改委喊话纠偏运动式减碳,政策控价预期也有所增强,采掘、钢铁等周期板块呈高位小幅回落;成长板块出现持续走弱,新能源、半导体、军工均有不同程度的回调;食品饮料、医药等消费板块在行政性限制消费购买松闸等政策刺激预期下出现一定回升。

9月中下旬以来,受各项政策不确定性影响,股票市场整体呈现趋弱态势,当下需保持耐心,等待宏观环境和政策效果确认。短期上游资源品价格高企,后续仍需密切关注国内保供稳价政策效果。目前由于恒大信用事件处置进度已到了较为关键的阶段,但具体出清方式和时点仍难以判断,其影响具有较大不确定性。美联储9月21日-22日将召开议息会议,10月上中旬美国债务上限问题和3.5万亿美元预算支出可能发生实质性进展(国会打算就债务上限和支出法案一起进行表决)。以上均会对市场风偏形成扰动,进而引发市场波动。

行业配置上,金鹰基金建议降低风险偏好,维持适度均衡。目前新能源、半导体等科技板块短期有所修整,但中期仍具配置价值。消费板块仍需等待基本面的改善信号以及行业政策风险的出清,短期更多是超跌反弹,等待中秋、国庆双节对景气度的验证。在通胀保持高位、政策纠正运动式减碳背景下,钢铁、煤炭等顺周期板块需关注政策上的边际收紧,基建产业链等传统逆周期板块则存在低估值修复的交易性机会。