三季度以来，市场震荡调整热点轮换。后续A股市场如何演绎？农银汇理投资部总经理张峰认为，未来A股指数将维持高位震荡，在经济基本面向好的前提下，投资者可围绕受益于宏观经济基本面复苏的行业布局。

经济基本面持续复苏

2020年，A股市场呈现出极致的结构性行情，科技、消费、医药等领域节节攀升，尤其龙头股涨势如虹。农银汇理旗下基金权益型基金半年为投资者赚取了39.49%投资回报，（数据来源：海通证券，《基金公司权益与固定收益资产业绩排行榜》，截至2020年6月30日）张峰建议投资者继续持有表现好的基金产品。

2019年下半年以来，公募基金产品发行火爆。居民借道基金产品入市的态势持续发展，在新增机构资金不断扩容基础上，市场表现强势，张峰认为A股具有较强长期投资价值。

从指数未来表现看，张峰认为，在经济基本面继续转好的前提下，虽然近期流动性有一定程度的边际缩减，但整体仍处相对宽松状态，风险偏好相对稳定。

他也提醒投资者，从行业估值角度，经历了两年的上涨后，目前绝大部分行业估值相对较高，叠加经济变化，流动性边际收紧，张峰认为在今年最后4个月的市场行情处于高位震荡的概率偏大。

看好白酒、新能源行业

拉长时间来看，张峰认为，明年经济基本面会比现阶段有更好表现，但市场流动性可能会阶段性承压。张峰判断，明年市场可能会从今年偏成长风格转为偏价值，相关板块更有投资机会。 

从投资布局角度，经历了两年上涨后，部分行业在明年会处于估值较高分位，投资者可适当降低收益预期，精选行业布局。

张峰更看好受益于宏观经济基本面复苏的行业。今年上半年，市场主要以投资疫情受益股为主，包括医药行业、云计算、互联网销售等行业在上半年均有非常强劲的表现。

从下半年开始到明年，市场会逐步从投资疫情受益股，逐步转入投资长期赛道优良的疫情受损股。经济基本面不断变好，疫情受损股将处于持续恢复过程中。

具体来看，张峰看好白酒和新能源两大板块的投资机会。他分析，随着中秋国庆的临近，白酒板块的表现预计不断走强，到年底前可继续看好白酒行业。

新能源板块方面，从今年7月份开始，国内新能源汽车销售单月份同比第一个月回正，今年下半年预计持续热销，海外今年以来销售也持续旺盛。特斯拉在上海建厂之后，特斯拉销售表现强劲，相关产业链投资机会值得布局。