上市首日破发指的是新股上市首日之后股价下跌跌破了发行价，这样一来在一级市场中购买到新股的那些股民就会处在赔钱状态，这种情况其实是比较少见的，一般情况下新股上市首日都会大幅度上涨，并且没有上涨幅度限制，所以一旦有新股发行，很多人都会挤破头去申购，最后只有通过摇号来决定谁中签。新股破发常见于震荡市或熊市，在牛市中发行的新股，至今还没有出现过破发的先例。
下面我们来分析一下新股上市首日为什么会破发。
一、发行价定的过高
这一点是新股上市首日破发的一个最重要的原因，有些公司为了能够圈到更多的钱，而券商和上市公司合作为了能够获得更多的利润，从而将发行价定的过高。比如曾经的中国西电，刚开盘没多久就破发，就是因为发行价过高的原因。
二、市场处在一定低位上
我们可以翻看以往新股破发的记录就会发现，除了发行价格定的过高之外，还有一个原因就是当前的市场处在低位上，一般都是震荡市或熊市中，这种情况下市场很低迷，交投清淡，发行的新股也就自然更容易破发。
三、市场趋于成熟
我国的A股市场虽然还很年轻，但是相对以往来说也较为成熟，投资者也趋于理性，这样一来，有些新股发行价格过高可能会造成发行不出去的情况，并且开盘后也不被市场认可，所以这种情况下，股票上市首日破发也就在情理之中了。
现在很多人认为打新股没有风险，一旦中签就是暴利，其实并不是这样，新股上市同样存在破发的风险，因此大家投资一定要理性。