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美联储最新议息决议偏鸽派,有望利好中资美元债的表现

  大众财经网   来源:大众财经网 www.dzcjw.com  发布时间:2019-01-31 18:05:00

 北京时间1月31日凌晨美联储议息决议将联邦基金利率目标区间维持在2%-2.25%不变,基本符合市场预期。相较上个月的表态,会后声明取消了进一步逐渐加息的措辞,释放较为强烈的鸽派信号。

2019以来QDII基金在新年第一月迎来不错的“开门红”表现。根据银河证券基金研究中心一级分类,截至1月29日QDII基金今年以来平均回报达到3.48%,仅次于股票基金的平均表现尤其全球高收益债基金斩获不错业绩回报。记者获悉,根据银河证券基金研究中心数据,截至1月29日,鹏华全球高收益债人民币份额(000290今年以来收获2.29%的投资回报,同类同期排名2,2013年10月成立以来总回报41.85%,年化回报为6.85%。根据基金定期披露报告,其2014~2018完整会计年度的投资回报分别为6.60%14.64%、14.62%、1.72%、-3.54%美元份额(001876年内投资回报达4.24%,同类同期排名第1,自2015年成立以来总回报15.79%,年化回报4.45%根据基金定期披露报告,其2016年~2018完整会计年度的投资回报分别7.85%、7.50%、-7.93%。鹏华全球高收益债基金成为2019年QDII债基的“开门红”佳品。

鹏华基金国际业务部表示,过去一个月中资美元高收益债市场向好,来自境内资金的需求明显加强。其背后的原因主要源自于国内全面降准,信用宽松后,境内债券的收益率出现明显下行,从而导致相同主体的境外债券收益率显著高于境内债券,带来套利需求。以恒大发行的剩余期限为2年期的债券为例,境内人民币债到期收益率约为7.5%,而境外债券到期收益率接近10%,中间相差250bp。

展望2019年全年鹏华基金国际业务部认为,更加看好中资美元债市场的投资价值。首先,中资美元债的估值水平已经处在历史低位,特别是美元高收益债板块,收益率已经大幅优于相同资质的境内人民币信用债,同时中资美元高收益债的信用利差显著高于亚洲、以及美国本土的美元债。截至2018年末,中资美元高收益债的信用利差已是高等级债券的4倍。其次,随着国内货币环境逐渐转松,中资企业的流动性情况将有所好转,2018年中资企业密集发债造成的供给压力在2019年将会减弱。再次,从历史数据来看,无论是中资美元债市场还是历史更长的美国本土信用债市场,都从未出现过连续两年负回报的情形。经历了2018年之后,中资美元债已拥有较高的收益率,投资性价比很高,即使市场价格有所波动也能被较高的票息所吸收。最后,2019年美联储的加息路径仍存在变数,随着美国经济增长动能转弱,美联储最新议息决议超预期鸽派,预计加息的次数可能从美联储最早预期的三次减少至一次甚至更少,利好中资美元债。

  • 来源:东方财经网 作者:综合



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