去年爆红的“基金男神”张坤公布了旗下4只基金的二季度持仓情况。在二季度抛售茅台、五粮液以及美团,同时加仓洋河和腾讯,却卖飞一只翻倍的白酒股!
作为手持千亿资金的顶流基金经理,一举一动都备受市场关注,下面来看看张坤手下4只基金在二季度的持仓中具体有哪些变化,又透露出哪些投资机会?
四大基金仓位调整
整体来看,张坤管理的四大基金在仓位设定上有着明显的不同,具体如下表所示:
从中可以看出,易方达中小盘的仓位最低,其也是变化最明显的一只,上季度末的仓位比例为93.93%,二季度直接下降至70.36%。而从其他三只保持较高的仓位来看,这种幅度的仓位下调应该不是看空市场的表现。
再从申赎情况看,易方达中小盘由于二季度并未开放申购,二季度共赎回约4.4亿份,赎回比例超10%。对比一季度同时有申购和赎回的情况下,份额规模依旧减少了4亿份左右。两个季度整体来看,易方达中小盘的份额规模降至35.5亿份左右。
易方达蓝筹精选混合基金在二季度的份额也出现了下降趋势,基金总额从期初309亿份降至期末298亿份左右。虽然整体变化幅度不大,但规模升至898.89亿元。二季度唯一出现份额增长的是易方达亚洲精选股票,二季度获得近15亿份的申购,份额达到31亿份左右。
持仓个股调整呈现差异化
除了四大基金在整体仓位上的变化外,每只基金的具体持仓也有明显的变化。
易方达中小盘
易方达中小盘中的前十大重仓股保持不变,但持股的数量及比例出现了明显的变化,其中备受关注的美年健康从持股数量上仅有小幅的减仓,但随着股价持续调整,在持股中的占比出现了明显的下降,由一季度的9.2%下降至5.71%。
易方达蓝筹精选混合
易方达蓝筹精选混合中,平安银行落榜,新进爱尔眼科。此外,贵州茅台和五粮液的持股数量也有小幅下降,洋河股份和泸州老窖的持股数量出现了明显的增加。港股方面,香港交易所持股数量增加,并跃居十大重仓股第一名,腾讯控股的持续数量也有所上升,相反美团-W的持股数量下降明显。
易方达亚洲精选股票基金
这只基金此前曾重仓好未来和新东方-S,教育股的政策转向带来的利空压制下,两只股票出现了大幅的下挫,因此备受市场关注。然而,二季度中这两只股票已经不在十大重仓股之列,唯品会和中国海外发展跻身二季度新的重仓股。
易方达优质企业三年持有期混合
这只基金的持股和易方达中小盘以及易方达蓝筹精选有较大的重叠,二季度最大的变化是华兰生物和锦欣生殖跌落十大重仓股榜单,爱尔眼科和平安银行成为新晋入十大重仓股之列。
同时,二季度还增持香港交易所和腾讯控股两只港股标的,减仓了海康威视和美团-W。
收益小幅跑赢大盘,卖飞翻倍大牛股
梳理张坤四大基金在二季度的持股变化情况,爱尔眼科、海康威视、泸州老窖和洋河股份4只股票同时被2只基金共同持有,白酒板块的两大龙头贵州茅台和五粮液虽然有所减持,但依旧是张坤的最爱,一共被3只基金共同持有。
有四只重仓股退出了前十名单,分别是天味食品、涪陵榨菜、水井坊、三棵树。除了三棵树以外,另外三只都属于食品饮料板块。其中,水井坊自4月1日以来的股价涨幅堪称一绝,迄今累计上涨111.57%,在7月6日该股更是创下盘中历史新高,属于二线白酒股中少见的翻倍大牛股。二季度清仓的张坤算是卖飞这只大牛股,估计肠子都悔青了。
在增持的股票中,主要有洋河股份、爱尔眼科、泸州老窖、华兰生物和恒生电子5只股票,洋河股份在二季度的累计增持高达1915万股,位列增持榜第一。张坤减持数量较大的三只股票分别是通策医疗、美年健康和五粮液,减持数额均在百万股以上。
截至7月20日收盘,张坤重仓的股票平均涨幅跑赢同期沪指3%以上。其中,通策医疗、爱尔眼科、天坛生物和洋河股份等股票4月1日以来累计涨幅超过20%。“牙茅”通策医疗的涨幅更是高达50%以上,涨幅第一。但张坤在二季度整体减持通策医疗120万股,按区间成交均价计算,减持金额为4亿元左右。
自7月以来,张坤重仓的16只股票的整体表现依旧低迷,美年健康、中炬高新、苏泊尔等更是出现了大幅的下跌,中炬高新的累计跌幅高达11.76%,位居第一。仅有洋河股份、华兰生物和天坛生物3只股票处于上涨,其中天坛生物涨幅最大,7月以来已经累计上涨超26%,主要原因是公司财报各项数据预计大幅增长。
在二季报中,张坤重点谈及自身对高估值和预期回报率的看法。张坤表示,疫情后,随着全球流动性的放松,全球股市都有了显著上涨。对于一些市场公认长期有成长空间行业(科技、医药、消费、新能源)中的优质公司,除了业绩增长的驱动,估值也得到了显著的提升。面对越来越高的市盈率水平,对企业的估值方法也越来越多采用远期(如2025年甚至2030年)市值贴现回当年,似乎只有这样,投资者才能获得一个可以接受的回报率水平。
从张坤二季度持仓配置的变化可以看出其对港股的信心似乎更大,相比国内消费行业估值,港股互联网行业的估值不算太贵,并且在确定性、行业空间及行业增速上也不输消费行业。
随着越来越多的优秀企业回港上市,港股未来对资金的吸引力将更强,港股市场本身的估值中枢也有逐渐上移的倾向。张坤增持香港交易所和腾讯控股或许也验证这一点,而香港交易所股价自七月最低点已经上涨超14%,经过2月以来的回撤,香港交易所的股价也逐渐有了筑底进一步上涨的趋势,值得关注!
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