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公益时代如何选择基金?

  大众财经网   来源:大众财经网 www.dzcjw.com  发布时间:2018-09-11 13:59:00

 最近传出马云“退位”阿里,意欲跟随比尔盖茨、巴菲特等步伐,创立马云基金会。一时之间,大家又开始关注起我国基金会的发展情况。而最近又到了一年一度由腾讯公益发起的“99公益日”,不少投资人和企业都会选择到平台上挑选项目进行捐献。

为何出色的投资人、企业家都必将关注到公益事业之中呢?因为商业和政府的局限性,公益恰恰能你补两者的局限性,这就是近年来逐渐被市场接受的“社会价值投资”,我们也可以理解为是对社会发展的投资,而这些公益事业的回报包括商业回报、社会效益和(或)环境效益等。

公益时代如何选择基金?

资料来源:《中美社会创新比较研究报告》)

如今互联网与公益结合之下,另公募公益基金会的生命力得到进一步激发。但就如“99公益日”上发布了许多公益项目,投资人难免眼花缭乱。好的投资人更多关注优秀企业通过社会价值与影响力投资来创造持续财富,或者选择好的公益团队与项目来回馈社会。如果一个企业不能持续回馈社会,为社会进步做贡献,长期也是没有投资价值的,同理,一个公益组织也一样,其实我们不妨通过筛选投资标的的逻辑对其中的基金会和公益项目进行(公益回报)评估和筛选。

一、金会行业发展史

目前我国对比美国,基金会行业发展仍在成长初期,基金会的整体发展态势仍然以传统的公益慈善为主,越来越商业管理人才进入公益领域,行业正在发生质变。

公益时代如何选择基金?

(资料来源:基金会中心网)

截至2018年9月8日,我国目前基金会数量一共6830家,其中1981年产生第一家基金会开始至今经历了四个发展阶段,下面可以回顾一下目前我国基金会的发展历史。

第一阶段:新中国成立~1980年,空窗时期。为恢复和发展国民经济,政府实行社会主义计划经济体制,社会的一切方面皆由政府包揽。在这种情况下,新中国成立前并不发达的基金会几乎失去继续生存的必要条件,在这30年间,大陆基金会发展几乎处于“空白”状态。

第二阶段:1981年~1989年,无序时期。伴随着经济体制改革和对外开放政策的实施,基金会的发展也透露出一丝曙光。但是,这一时期的基金会事业由于无“章”可循而呈现出“鱼龙混杂、发展无序”的整体态势。

第三阶段:1989年~2004年,调整时期。因为前一阶段基金会发展实在是太乱,所以1988年国务院出台《基金会管理办法》,法规的出台在很大程度上结束了改革开放后基金会无章可循、无序发展的状况。但奉行的主要是“三重管理体制”“三步批准登记制度”等限制行业发展的政策,加上民间组织进行清理整顿和重新登记工作的开展,这一时期基金会发展基本处于停顿状态。

第四阶段:2004年~2015年,爆发时期。2004年,国务院颁布实施了《基金会管理条例》,该条例是中国基金会发展的转折点,其主要意义在于开放——第一次界定了非公募基金会的概念并鼓励其登记注册,同时,境外基金会也准入中国。

 

2008年汶川大地震之后,我国公益组织和基金会的数量如雨后春笋般迅猛发展起来,因此2008年也被称为中国的“公益元年”。与此同时,基金会的形态也更加多元,境外境内、公募非公募、官办民办基金会等多种形态的基金会共同构建了复杂的中国基金会体系。基金会数量从2005年856家增长至2015年的4876家。

第五阶段:2015年至今,法律完备及互联网融合时期。2016年,《中华人民共和国慈善法》正式实施,与之配套的一系列法规政策相继出台,与此前的《基金会管理办法》等相关的基金会发展政策一起,初步构成支持促进基金会发展的法律法规体系雏形。

在法律日渐完备的背景下,公益与互联网行业互相渗透和融合,整个行业依然维持较高增长速度。其中“公益+互联网”的标志性事件便是腾讯公益的“99公益日”。

2015年9月7日,腾讯公益联合全球数十家知名企业、上百个公益组织、中国最顶尖的创意机构、名人明星以及数亿网友一起,发起一年一度的全民公益活动——“99公益日”。通过移动互联网化、社交化等创新手段,发动全国数亿网民通过小额现金捐赠,步数捐赠、声音捐赠等行为参与公益。

如今刚好又是新一年的“99公益日”,正如上文提到,越来越多投资者开始用投资的思维去参与公益,那么下面我们就来分析一下作为一个投资人是如何挑选基金会和公益项目的。

二、金会的标的挑选遵循的核心逻辑

首先,我们作为投资者在筛选投资基金的时候必定最先面对的问题是选择私募还是公募,私募的门槛高,公募的门槛低,私募的规模小更灵活,公募的规模大更关注长期效益,而这样的特点同样可以移植到公益性的基金会上面。

非公募基金会,类似于企业基金会、家族基金会,主要由特定的群体出资发起,仅允许其在小圈子里定向筹募善款;公募基金会则有着更高的公众参与度,可以向社会不特定多数人募捐。

根据基金会中心网统计,截至2018年9月8日,全国共有公募基金会1589家,占总数23%,平均每家净资产规模为3476.4万元,透明度指数为37.2,捐赠收入规模在1000万以上的机构一共272家占比为17%;

非公募基金会一共5241家,平均每家净资产规模为1578.3万元,透明度指数为33.9,捐赠收入规模在1000万以上的机构一共385家占比为7%。

由此可见公募基金会在“规模效应”(龙头效应)及透明度上都比非公募的更胜一筹。因此,我们借着今年“99公益日”,筛选出一共有23家参与活动的公募基金会进行分析,名单如下。

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(资料来源:基金会中心网)

从上面基金会关注领域中,我们可以看到主要的领域集中在儿童、扶贫和疾病领域。这些领域必定是对我们社会长发展有长远价值的,正是大多数并未反应出来,所以这些项目才具备重要意义。

越来越多的人希望通过向公益组织捐赠来回馈社会,那我们投资人如何来选出更优秀的团队与项目来更好回馈社会呢?对于投资基金而言,考量的角度无非两个:收益及风险,而对应基金会的两个方面则为:效益及透明度。

1、效益对比:

在公益项目中,效益的评估不会单单按照支出的多少来衡量,多数项目会以样本调研等方式来量化项目带来的影响,从而对比支出得到单个项目的效益。但我们可以借鉴企业经营效率的衡量方法,主要集中在两方面:开源和节流,综合在一起就是基金会中的捐款收入转化成公益支出的使用效率。

根据基金会中心网对上述23家基金会2016年财务数据统计,以捐赠收入规模排名,最终收入规模前十的基金会数据如下。

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(近两年信息披露资料来源:基金会中心网)

其中,主要关注公益支出/捐赠收入占比。法律规定公募基金会当年支出不得低于筹款收入的三年平均的70%,但并不是收入规模越大的机构运行效率就越高。在达到收支平衡的条件下,上图的基金会中资金运用效益最高的是中国儿童少年基金会和上海真爱梦想公益基金会。

2、透明度对比:

首先通过中基透明指数FTI进行筛选,该指数主要由四个参数决定,包括:指标是否披露、指标权重、信息披露渠道和信息披露的完整程度。其中,满分为100,通过透明指数FTI我们从23家基金会中筛选出15家,透明度分数达到100分的基金会。

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(资料来源:基金会中心网)

除此之外,界面联合今日头条共同推出2017中国最透明慈善公益基金会排行榜,共50家基金会入榜,入榜者最高分为99分,平均分为93分,中国儿童少年基金会以99分成绩与上海真爱梦想公益基金会并列排名第一。

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(资料来源:界面新闻)

3、治理管理:

除此之外,我们还可以通过国际的评估进行对基金会进行筛选。2017年,11月5日《哈佛商业评论》中国年会在北京科技大学体育馆举行。当天,真爱梦想公益基金会以“用商业模式运营公益”案例荣获2017“拉姆·查兰管理实践奖”优秀奖,成为国内首批唯一一家荣获这项代表着中国管理实践荣誉奖项的公益机构。

2017年11月,上海真爱梦想公益基金会完成了SGS的全球NGO基准审核,最终获得88.4分的高分,表明了在SGS迄今评估过的全球NGO组织中,真爱梦想的治理管理已经跻身世界顶尖水平。这也意味着真爱梦想将成为通过该机构审核的第一家,也是目前唯一一家中国非政府组织(NGO)。

因此,综合对比之下,最终认为上海真爱梦想公益基金会为最合适的基金会标的。下面对上海真爱梦想基金会进行详细分析。

三、爱梦想基金会优势分析

(分析信息均从真爱梦想网站、年度报告、季度报告以及相关基金会行业披露平台获悉。)

1、基金会简介

真爱梦想公益基金会是中国最透明、覆盖面最广的素养教育5A级公募基金会。自2007年以来,真爱梦想一直致力于青少年教育公益事业,在全国31省建立了活跃的教育生态网络,帮助310万师生自信、从容、有尊严地成长。

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基金会的使命是发展素养教育,促进教育均衡,以教育推动社会进步;其愿景是帮助孩子自信、从容、有尊严地成长。

2、机构优势

增长能力突出

上海真爱梦想基金回近年的筹资规模和业务规模正在快速上升。截至2018年6月30日,基金会的半年报显示,2018年上半年年筹资总额达到3754.3万元,同比增速为50%,延续2017年49%的增速。明显,真爱梦想基金会形成了业务规模与筹款规模互相增长的正循环,未来预计基金会做出的公益项目及社会影响会加速提升。

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(资料来源:公司资料)

运营效率高于同行

截至2017年,基金会行政费用比率维持在4-6%,远低于同行。全职雇员人均能效运长期稳定上升,也表明基金会的效率在提升。而营运资本比率=年末净资产余额/近一年总支出,表示在没有外来捐款情况下,公司能够维持运营的年限,国际标准为不低于1为稳健稳健。

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(资料来源:真爱梦想基金会年报资料,中国第一家按照上市公司标准披露年报的公益基金会)

真爱梦想基金会运营的效率是高于同行的,且一直比较注重对机构运营效率的提升。在每年的年报之中都会公布行政费用比例、运营资本比率、全职雇员人均能效等指标,这样的做法是业内领先的。

透明度是行业标杆

真爱梦想基金会可以说是业内的标杆,基金会在2011-2014年连续四年位列《福布斯》“中国慈善基金会透明榜”榜首,在原创新媒体集团界面发布的2016年及2017年的“中国最透明慈善公益基金会排行榜”上,真爱梦想连续位列榜首。

真爱梦想基金会的透明度从报表中很好的展现了出来,其是为数不多的公布财务报表附注的基金会。除了一些基本信息的公开,报告中还披露资产负债表、业务活动表、现金流量表。

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(资料来源:公司资料)

值得注意的是,其实财务报表附注里面有多详细信息:大额捐赠明细、投资收益、关联交易、项目活动费用明细、管理费、理事及监事的工资、员工薪酬,资产构成等。这样的信息披露无疑奠定了真爱梦想在业内标杆的地位。

其中在每个项目和业务,真爱梦想会主动筹款请独立第三方专业机构进行效果评估。历时3年的梦想中心项目效果评估结果将在2017年发布的年报中呈现,直接反思过往,这一举措在成熟的上市企业中也不多见的。

基金会跟上市公司在某种程度上是一样的,以他人资金做投资。公益是社会投资,赢得投资(捐赠)靠的是对未来的洞见,实现战略的执行力,和别人对你的信任。因此透明度越高,基金会的风险越低,真爱梦想基金会的公开透明无疑是基金会长远且最核心的优势。

3、业务发展

真爱梦想目前形成以梦想中心、梦想课程、梦想领路人和梦想盒子四个互相支持的“硬件+软件+5年服务”的素养教育公益服务体系。真爱梦想每选点一个学校,就会同步推出或纳入这四个产品,实现了梦想中心建设和运营的标准化、连锁化。具体的业务模式如下:

梦想中心:真爱梦想捐建的一个包括pad、图书、多媒体设备等资源的梦想中心教室,教室中配备其开发的全人教育理念的“梦想课程”,有效填补了校本课程的空白。而梦想中心是真爱梦想实施素养教育的硬件载体。真爱梦想摸索出了一套标准化的建设流程,实现了远程设计、采购招标、仓储物流和施工安装等各环节的标准化。

梦想课程:梦想课程包括“我是谁”、“我要去哪里”、“我如何去”三大模块,分别设置了适合1-3、4-6、7-9 年级的包括理财创业、绘本表演、情绪智能等30多门分阶段课程。课程形式以游戏和团队探究活动为主,梦想课程的设计,强调改善孩子的知识结构和思维方式,培养多元视角、宽容心态和创新精神。

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(资料来源:公司资料)

梦想领路人教师培训体系:唯有改变一线老师才能真正的为孩子带去持久的改变。真爱梦想为梦想课程一线教师定制了“梦想教练计划”教师培训;同时,真爱梦想还针对教育局领导、校长、教导主任推出了工作坊。这些培训着眼于心理建设和思维方式,希望打造老师们的职业幸福感,实现价值观的转变。

梦想盒子:真爱梦想推出梦想教师的实名社交网络——梦想盒子,它能够连接基金会、一线教师、捐赠方、志愿者等各方,以上传、下载、讨论、互发私信等各种形式进行课程互动,激励乡村老师持续地为孩子开展梦想课程。

以下是基金会二季度报披露的捐赠占比情况。其中我们可以看到公司目前主要的项目分别为梦想中心项目,占比达到51%。

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(资料来源:公司资料)

因此,梦想中心可以说是真爱梦想的主营项目,此次一年一度的“99公益日”中,基金会也是主要为此项目进行募集资金,我们可以进一步了解真爱梦想梦想中心项目的情况。

梦想中心项目

目前真爱梦想基金会的梦想中心项目数量在稳定增长,截至2017年末,真爱梦想已经一共建造了2973家梦想中心。

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(资料来源:公司资料)

进入腾讯公益平台上我们可以看到,真爱梦想发起的项目名称为“儿童素养教育计划”,该项目从2007年发起至今,累计募集资金达到5.2千万元。该项目在此次“99公益日"中累计获得配捐195.2万元,其中腾讯基金配捐83.9万元,爱心企业配捐了111.3万元。

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(资料来源:“99公益日”网页信息)

整个项目的公众筹款全部用于为签发地区学校建设梦想中心,预计每家梦想中心需要20万元,具体明细如下:

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(资料来源:“99公益日”网页信息)

关注儿童素养教育,尤其投资教育、投资孩子就是在投资中国未来。总体看来,整个项目不论从效益、社会价值及创新上都富有生命力。如今,投资人如果需要在”99公益日“中选择高效且富有意义的项目时,真爱梦想基金会的梦想中心项目不失为一个理想的捐款标的。

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(资料来源:“99公益日”网页信息)

公开信息显示,9月9日,腾讯公益马化腾还有1个亿的配捐支持公益,为爱心加杠杆:40元,就是一个孩子一年的素养教育课程;120元意味一个乡村教师的培训;10万元可以与当地教育联合捐建一间梦想中心,惠及1000余名孩子。公益日,捐赠正当时,心动不如行动。点击“阅读全文”,为孩子的梦想捐赠助力。

四、

财富是流动的,会按照正念流转起来。越多消费者感恩地购买好企业的好产品服务,好企业创造更好的产品回馈客户、员工与社会,好的投资人更多关注优秀企业通过社会价值与影响力投资来创造持续财富,或是选择好的公益团队与项目来直接把正能量回馈社会,让我们的财富更有爱,有梦想。

作为价值投资者,选择股票和基金终究就是选择合作伙伴。投资和商业逻辑的实践目前已证实可以复制至公益项目及基金的选择之中,因此我们选择一家富有社会责任感、高效且具有长远优势的基金会就是选择在社会价值“投资”道路上的合作伙伴,目标是长期高效获取公益回报。我们通过至上而下的方式分析得出上海真爱梦想基金会时一家值得信赖的理想伙伴,而旗下主力项目梦想中心具备长远的生命力。

卡尔·马克思说过,去为别人谋福利的人是伟大的,不论对于公益事业的捐献人、运营方或组织者,都是伟大而无私。让格隆汇APP在“99公益日”一起祝福这些伟大的人,共同助力公益事业。

点击捐赠链接 http://gongyi.qq.com/succor/detail.htm?id=881 ,关注儿童素养教育计划公益项目


  • 来源:亚洲财经网 作者:综合



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