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银河基金韩晶:关注短久期债券配置价值

  大众财经网   来源:大众财经网 www.dzcjw.com  发布时间:2018-02-09 10:59:03

 近期,债市延续开年以来的震荡行情。10年期国开债收益率突破5.07%,10年期国债收益率升至3.92%。对此,银河鑫月享的拟任基金经理韩晶表示:总体来看,全年债券收益率曲线或将陡峭化。部分时点的流动性回暖,可能会带来短端利率回落,而受到强监管因素的影响,长端利率回落的概率较小。因此,短久期债券配置价值值得关注。

韩晶进一步指出,从估值水平来看,国内利率债收益率已率先出现调整,目前处于相对合理水平。而从短期来看,目前信用债的票息收益与利率债相比没有太大优势,因此国开债、国债等风险相对较低的债券品种值得关注。

从基本面来看,近期经济基本面走势平稳。1月资金面受到央行公开市场投放和定向降准实施的影响,维持宽松态势,月初,央行超额续作1年期MLF 3980亿元,中标利率与上期持平。月末美联储议息会议宣布维持1.25%-1.50%利率不变,市场对三月份美联储加息预期上升。

从货币政策来看,监管政策陆续出台。证监会302号文、银监会“委贷新规”及《商业银行大额风险暴露管理办法》征求意见稿的发布,对债市情绪均造成一定负面影响。目前资管新规正式稿尚未落地,后续监管冲击下,债市或将继续承受一定的压力。

对于目前正在发行的银河鑫月享,韩晶告诉记者,该基金将积极把握债市投资机会时,并重点关注短久期债券的配置价值。具体到债券品种上,他表示,目前阶段将立足绝对收益,坚持短久期、高评级的组合配置思路,主配利率债,并通过积极主动管理,致力于获得超额收益。

谈及银河鑫月享的投资策略,韩晶指出,该基金将采用“债券为主,权益为辅”的方式。具体来看,银河鑫月享将积极挖掘债券市场的投资机会,为投资者积累基础收益,利用新股发行常态化、可转债扩容等制度性机会,积极参与打新,增强投资收益;在此基础上,通过“自下而上”的选股方式,精选优质个股,以期获取超额收益。

展望今年债市的投资机会,韩晶指出,短期来看,债市仍然呈现震荡走势,流动性、风险偏好的变化主导了短期行情。长期来看,经济复苏的预期将得到修正,而短端利率的下降也意味着货币政策不会更紧,债市或将迎来趋势性投资机会。未来,银河鑫月享也将积极抓住投资机遇,在严格控制风险的前提下,力争为投资者带来超额投资回报。

  • 来源:大众财经网 作者:综合



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